Le Bitcoin recule alors que la prime de terme réduite du Trésor américain pèse sur le sentiment, selon un analyste de Standard Chartered

Le Bitcoin a subi une correction brutale par rapport à son sommet historique de plus de 99 000 $ vendredi, chutant de plus de 3 % au cours des dernières 24 heures. Geoff Kendrick, responsable mondial de la recherche sur les actifs numériques chez Standard Chartered, a souligné plusieurs facteurs à l'origine de ce recul, notamment les changements sur le marché des bons du Trésor américain et les expirations mensuelles d'options à venir.

Kendrick a attribué la récente turbulence du marché, y compris la baisse du bitcoin et un rallye des obligations du Trésor américain à long terme, à une réduction de la prime de terme pour les bons du Trésor américains. La prime de terme est le rendement supplémentaire que les investisseurs exigent pour détenir des obligations à long terme au lieu de renouveler des obligations à plus court terme.

L'analyste de Standard Chartered a déclaré que, puisque le bitcoin est souvent considéré comme une couverture contre l'instabilité des marchés financiers traditionnels, une confiance accrue dans les bons du Trésor américains pourrait diminuer l'attrait du bitcoin à court terme, contribuant à la baisse de son prix.

"Cela est important pour le bitcoin car l'un de ses principaux usages est de se couvrir contre les problèmes de la finance traditionnelle, liés au secteur bancaire ou au Trésor," a déclaré Kendrick dans une note mardi. "Donc, une prime de terme plus faible nuit au bitcoin, du moins temporairement."

Néanmoins, il reste optimiste quant aux perspectives à long terme du bitcoin. Kendrick a réitéré son objectif de fin d'année pour le bitcoin à 125 000 $, avec une croissance supplémentaire à 200 000 $ d'ici la fin de 2025.

L'expiration des options ajoute une pression à court terme sur le bitcoin

En attendant, un autre facteur pesant sur le prix du bitcoin à court terme est l'expiration mensuelle des options de l'actif, prévue pour vendredi. Kendrick a souligné des données de Deribit montrant 18 000 bitcoins en intérêt ouvert à des prix d'exercice allant de 85 000 $ à 100 000 $, ce qui pourrait limiter le mouvement des prix à l'approche de l'expiration. "Cela signifie souvent que les prix se bloquent à mesure que nous nous rapprochons des expirations," a déclaré Kendrick.

Cependant, il a déclaré que malgré le recul, le bitcoin continue de voir une demande significative de la part des acteurs institutionnels. Kendrick a souligné que depuis l'élection américaine plus tôt ce mois-ci, les fonds négociés en bourse (ETFs) de bitcoin au comptant ont accumulé environ 77 000 bitcoins, tandis que MicroStrategy (MSTR) a acheté 134 000 bitcoins supplémentaires.

"Les achats de MicroStrategy ne montrent aucun signe de ralentissement, et ils sont peu susceptibles de vendre, cependant, le prix d'achat moyen pour les ETFs et MSTR depuis l'élection est de 88 700 $," a déclaré Kendrick. "Cela pourrait agir comme un plancher à court terme, avec le bitcoin potentiellement en consolidation dans la fourchette de 85 000 $ à 88 700 $ avant de reprendre sa trajectoire ascendante."