Le commerce des crypto-monnaies a parcouru un long chemin. En effet, les améliorations apportées à l’infrastructure et à l’expérience utilisateur au cours de la dernière décennie ont contribué à faire passer la capitalisation boursière du secteur au-delà de la barre des 2 250 milliards de dollars. La plus grande accessibilité offerte par une prépondérance de plateformes d’échange, de portefeuilles et de places de marché P2P a transformé l’échange d’une activité de niche. Elle l’a modélisé en une activité qui peut être entreprise par presque tout le monde, à condition d’avoir une connexion internet.

En parlant d’activités de niche, le trading onchain était autrefois considéré comme une alternative de niche au type de trading facilité par les principales bourses centralisées (CEX) de l’industrie. Mais au cours des dernières années, il s’est transformé en une option robuste et conviviale. Bien qu’il reste des défis à relever, les progrès réalisés dans la résolution des problèmes clés ont permis à l’onchain de rivaliser plus que jamais avec ses homologues centralisés.

Pourquoi négocier sur la chaîne de valeur ?

Pour éviter toute ambiguïté, le trading onchain est le processus consistant à effectuer des transactions cryptographiques directement sur un réseau blockchain plutôt que par le biais d’un intermédiaire tel qu’un CEX.

Il y a de nombreuses raisons pour lesquelles un trader pourrait choisir cette voie plutôt que d’effectuer des transactions par le biais d’un carnet d’ordres centralisé. Les plus évidentes sont la plus grande variété d’actifs disponibles, l’élimination du risque de garde et l’amélioration de la confidentialité que procure le fait de voler effectivement de ses propres ailes.

Ces avantages tendent à attirer les utilisateurs désireux de mieux contrôler leurs fonds et d’accéder à un plus large éventail de possibilités de négociation. Cela dit, le trading onchain présente des aspects négatifs et positifs. Si ce n’était pas le cas, les bourses d’échange seraient grillées. Les facteurs limitant l’adoption du trading onchain ont traditionnellement inclus…

La liquidité

La liquidité est l’un des plus grands défis auxquels est confronté le trading onchain. La fragmentation entre plusieurs réseaux et protocoles a historiquement conduit à une augmentation des dérapages et de la volatilité, poussant les utilisateurs dans les bras des CEX comme Binance et Coinbase. Cela dit, des innovations récentes ont permis de réaliser des progrès considérables.

Les agrégateurs de liquidité DeFi, par exemple, combinent la liquidité de diverses bourses décentralisées (DEX) dans des carnets d’ordres uniques. Ils réduisent ainsi le slippage pour les paires d’échanges les plus populaires et dépassant parfois même la profondeur disponible sur les CEX.

En outre, l’émergence de couches de liquidité dédiées a rendu le trading onchain plus attractif, et pas seulement en raison de l’augmentation de la liquidité. Des sites comme Layer-3 (L3) blockchain Orbs ont été à l’avant-garde de cette tendance. Ils ont offert aux utilisateurs une liquidité agrégée, des ordres de négociation avancés et des produits dérivés décentralisés. C’est donc un ensemble permettant une expérience de négociation sans permission couplée à une interface utilisateur de niveau CeFi.

Il est intéressant de noter qu’Orbs a été conçu spécifiquement pour le trading onchain avancé, fournissant aux utilisateurs des outils sophistiqués plus communément associés aux CEX.

Facilité d’utilisation

Historiquement, la complexité des plateformes de trading onchain a entravé leur adoption. S’il est vrai que la courbe d’apprentissage reste plus raide que celle des CEX, des investissements majeurs dans la conception de l’interface ont simplifié l’accueil et réduit la complexité au cours des 18 derniers mois.

Des innovations telles que les portefeuilles sans graines, les bots de trading onchain et l’abstraction de compte (permise par des normes telles que l’ ERC 4337 ) ont rationalisé l’UX. Elles ont permis aux dApps de subventionner les frais de gaz et de faciliter le trading même lorsque les utilisateurs ne détiennent pas le jeton natif du réseau.

Support Fiat

Les CEX ont été parmi les premiers à offrir à leurs clients des intégrations fiat, leur permettant d’approvisionner leurs comptes de trading avec du fiat et même d’effectuer des retraits dans leur monnaie locale. L’intégration de rampes d’entrée et de sortie en monnaie fiduciaire semblait charger le jeu. Ce qui a confiné le commerce onchain aux confins de la cryptosphère et préservant la domination des bourses d’actifs numériques.

Mais l’intégration de la monnaie fiduciaire est devenue la règle plutôt que l’exception. Aujourd’hui, la majorité des portefeuilles web3 offrent une conversion intégrée du fiat en crypto-monnaie, et il en va de même pour de nombreux protocoles DeFi et applications bancaires compatibles avec les crypto-monnaies.

Bien que la plupart des DEX continuent de prendre en charge les paires d’échange crypto-crypto, la connectivité fiat a changé de dimension par rapport à ce qu’elle était il y a quelques années : l’acquisition de crypto par carte de débit ou transfert bancaire n’est plus un casse-tête.

Négociation avancée

Bien entendu, tous les traders ne sont pas identiques : certains préfèrent négocier des contrats dérivés (contrats à terme et options), tandis que d’autres s’en tiennent au trading au comptant. Traditionnellement, les CEX ont capté la clientèle du premier groupe démographique, mais les plateformes DeFi ont commencé à combler l’écart.

Cela s’explique en partie par l’engouement pour les solutions de couche 2 et la baisse des frais qui en découle, ce qui rend la négociation de perp onchain beaucoup plus attrayante. Plusieurs plateformes d’échange de perp (dYdX, Drift, Perpetual Protocol) ont vu le jour, chacune offrant aux traders la possibilité d’effectuer des opérations à effet de levier sans dépendre d’un intermédiaire centralisé.

Étonnamment, le volume quotidien moyen des échanges de dérivés de crypto-monnaies est passé de 1,8 milliard de dollars en 2023 à 5 milliards de dollars cette année.

Pour le plus grand nombre, pas pour une minorité

Bien qu’il reste encore du travail à faire pour accroître la liquidité et réduire la complexité, le trading onchain n’est plus l’apanage d’une poignée de privilégiés. Si les avantages susmentionnés du trading onchain l’emportent sur les inconvénients, il est peut-être temps de mettre votre compte CEX en veilleuse.