Analyse : Le taux de financement des contrats à terme Ethereum a atteint un sommet depuis la fin juillet, un levier excessif pourrait amplifier l'impact des événements macroéconomiques

Le taux de financement des contrats à terme perpétuels sur Ethereum a atteint un point culminant depuis l'événement de liquidation mondiale en août, lorsque les principales cryptomonnaies telles que Bitcoin et Ethereum ont chuté de plus de 20 % avec les actions. Le trader de produits dérivés Gordon Grant avertit que le marché des contrats à terme perpétuels sur les cryptomonnaies est encore susceptible de subir des ventes massives provoquées par des positions surendettées, qui pourraient être conjointement poussées par des facteurs techniques et macroéconomiques.

Les données de Coinglass montrent que le taux de financement pour les positions non liquidées dans les contrats à terme sur Ethereum est actuellement de 0,0116 %, le niveau le plus élevé depuis le 29 juillet, lorsque le prix de négociation de l'Ethereum était de 3316 $, mais son prix a chuté de 22 % début août. La hausse soudaine des taux d'intérêt par la Banque du Japon a conduit à la liquidation des opérations d'arbitrage sur le yen, déclenchant un krach boursier mondial, qui a largement provoqué cette chute. Bien que l'impact initial ait été essentiellement exogène, Grant explique que les marchés des contrats à terme linéaires sur les cryptomonnaies fortement endettés ont pu amplifier cet effet.

Dans une interview, Grant a déclaré que si un autre choc exogène de ce type se produisait, les marchés des cryptomonnaies feraient face à des vulnérabilités similaires à celles observées début août avec des événements macroéconomiques comme la liquidation des opérations d'arbitrage sur le yen entraînant des liquidations.

Il a ajouté que d'autres facteurs affectent également les marchés. Par exemple, les investisseurs sont prudents face à d'éventuels reculs de Nvidia et d'autres actions de puces performantes ; le récent rebond du marché boursier chinois ralentit ; et les tensions en cours se répandent au Moyen-Orient. Il estime que ces facteurs, combinés à l'endettement existant sur les marchés des cryptomonnaies, pourraient catalyser ou exacerber des baisses brutales (même temporaires), en particulier lors de liquidations entraînées par des options. (The Block)