Les mineurs trouvent la détention inabordable avec les prix de production maximaux Bitcoin

Les mineurs sont confrontés à un autre mois de marges minces et à des décisions difficiles quant à la détention ou à la vente de leurs pièces. Le prix de production du nouveau Bitcoin (BTC) est proche d’un niveau record, ce qui met les mineurs au défi de couvrir les coûts. 

Les mineurs sont confrontés aux coûts de production les plus élevés de l’histoire du Bitcoin (BTC). Depuis mai 2024, le coût d’extraction d’un BTC a dépassé les revenus projetés de la vente de la pièce. Les mineurs peuvent recevoir des rentrées grâce aux frais forfaitaires, mais la plupart des opérations exploitent avec une perte projetée.

Les mineurs produisent du BTC à des coûts supérieurs au prix du marché depuis la dernière réduction de moitié. | Source : MacroMicro

Le minage Bitcoin est également confronté à un paradoxe. Le hashrate atteint un niveau record à plus de 723 EH/s, avec une croissance robuste et une production de blocs plus rapide que d'habitude. Dans le même temps, les mineurs produisent à perte les cinq derniers mois d’approvisionnement. À long terme, cette décision pourrait s’avérer payante, mais les mineurs manquent également de temps lorsqu’il s’agit d’exploitation minière bon marché. 

Le coût de base du BTC est passé d'environ 24 000 dollars en 2022 à 75 000 dollars lors d'un récent pic de difficultés minières. Les mineurs bénéficient toujours de coûts relativement bas, principalement en raison de la conservation des réserves des précédents marchés baissiers. Mais en septembre, les mineurs ont conservé moins de BTC, liquidant plutôt leurs récompenses. 

Les coûts des mineurs peuvent varier d'une opération à l'autre, en fonction des investissements et de l'ajout de nouveaux équipements. En moyenne, les mineurs ont réduit leurs détentions de nouvelles pièces, mais ont tout de même conservé un solde groupé de 1,7 million à 2,06 millions de pièces, selon le type d'enregistrement des données. Certaines des pièces les plus anciennes peuvent être vendues avec des gains importants, contribuant ainsi à prolonger les délais de production.

En attendant, tout rallye du BTC vers une fourchette plus élevée serait utile et prolongerait les opérations. Les mineurs de BTC sont sortis de la zone dangereuse de capitulation en octobre, même s'ils travaillent avec des marges plutôt minces, malgré un équipement très efficace. 

Les mineurs choisissent également de conserver le BTC chaque fois que les pièces sont extraites à un coût avantageux. Cette réserve peut couvrir les coûts plus longtemps ou rentabiliser certains centres de données. L'autre source de revenus sont les frais de transaction, qui peuvent représenter entre 10 % et 80 % de la récompense globale. À l’avenir, une fois le dernier BTC extrait, les frais seront la seule source de revenus du BTC. 

L’exploitation minière devient une activité à fort investissement

L’exploitation minière n’est plus un support accessible et volontaire du réseau. Au lieu de cela, les opérations minières ne sont souvent possibles que pour les grandes organisations. Même pour les mineurs à petite échelle, il peut être plus facile de louer un espace dans un centre de données distant ou de payer une fraction du hashrate, plutôt que de commencer à rivaliser avec des machines auto-hébergées. 

Les opérations minières ne considèrent pas non plus le BTC comme leur seule source de revenus, mais vendent plutôt un ensemble de services aux clients recherchant une part minière. 

Tout en essayant d’obtenir une part des 2 millions de BTC restants à produire, les mineurs étendent également leurs capacités en tant que constructeurs de centres de données. Même si les revenus du BTC diminuent, les mineurs bénéficient également de trac énergétiques potentiellement lucratifs et d’emplacements stratégiques de centres de données. 

Les mineurs bénéficient du pivot vers l’IA et les centres de données

Bien que les revenus issus de la vente de BTC puissent ralentir, les entreprises minières augmentent également en fonction de la demande d'espace dans les centres de données et de capacité électrique. 

Les actions des sociétés minières reflètent leur transition vers la technologie de l’IA et les centres de données. Core Scientific (CORZQ) fait partie des gagnants de cette année, avec une croissance de 228,12 %. TeraWulf, Inc. (WULF) est l'autre grande entreprise minière avec 253,51 % de gains annuels à 4,03 $. Core Scientific figurait parmi les leaders dans l'obtention de sites et de contrats d'électricité trac y compris l'accord de 12 ans avec CoreWeave pour une installation de 200 MW et d'autres extensions.

CleanSpark (CLSK) et Iris Energy LTD (IREN) étaient également dans le vert l'année dernière, avec des gains de 145,95 % et 154,57 %. CleanSpark a conclu des trac pour 75 MW dans des installations de données et d'exploration de données. Iris Energy est passée de la simple acquisition de machines minières rapides et a obtenu un trac de 600 MW. 

La demande accrue d’IA et d’énergie fiable pourrait également signifier que des tiers seront prêts à financer certaines dépenses, au lieu de compter sur les mineurs pour financer la modernisation de leurs opérations. Même en 2024, il existe une nette différence entre les mineurs qui ont conservé leur ancien modèle et ceux qui mettent en place des installations d’IA et diversifient déjà leurs sources de revenus. 

Reportage cryptopolitain de Hristina Vasileva