Après Paypal avec son stablecoin, au tour de Revolut et Robinhood ?
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Longtemps dominé par Tether (USDt), le secteur des stablecoins pourrait bientôt voir débarquer de nouveaux acteurs de la fintech, tels que Revolut et Robinhood.
Après le lancement à succès du stablecoin de PayPal, il semble que ces deux géants se tiennent en embuscade, prêts à entrer dans l’arène.
Pourtant, même ces plans pourraient se confronter à des défis à l’heure où les régulations européennes se durcissent avec l’arrivée de la loi MiCA (Markets in Crypto-Assets).
L’intérêt croissant des fintechs pour les stablecoins dans un cadre réglementaire changeant
D’après les indiscrétions de Bloomberg, Robinhood et Revolut se préparent à plonger dans l’univers des stablecoins.
Un marché juteux, déjà testé par PayPal, où les deux fintechs espèrent bousculer le statu quo.
Mais voilà : malgré l’effervescence provoquée par la nouvelle, le fait est qu’aucun des deux mastodontes n’a encore osé passer à l’action.
Certes, il y a eu des déclarations vagues, des projets « en réflexion », mais toujours rien de concret. C’est comme si les entreprises se tenaient prêtes sur la ligne de départ… sans toutefois franchir le pas.
Pour certains analystes, le frein se situe du côté de MiCA. Ce cadre réglementaire européen, mis en place pour dompter les crypto-monnaies, impose des conditions strictes.
Si Revolut et Robinhood veulent conquérir l’Europe, il va falloir respecter ces nouvelles règles du jeu : des réserves obligatoires, des plafonds de transactions, et une transparence à toute épreuve.
MiCA ne laisse pas de place à l’improvisation : toute entreprise qui ambitionne de lancer un stablecoin en Europe devra se plier aux nouvelles normes.
La domination de Tether et l’effet MiCA sur la concurrence
Avec près de 120 milliards de dollars en circulation, Tether continue de régner en maître absolu sur le marché des stablecoins.
Son modèle hyper rentable attire l’attention et fait saliver des concurrents comme Revolut et Robinhood. Tether a enregistré des bénéfices record de 5,2 milliards de dollars au premier semestre 2024.
Un monopole qui ne laisse que des miettes aux autres joueurs… du moins pour l’instant.
Car MiCA pourrait bien renverser la donne. En exigeant que les stablecoins détiennent 60 % de leurs réserves en liquidités, l’Europe vient de lancer un sérieux pavé dans la mare.
Tether, déjà contesté pour son opacité dans la gestion de ses ressources, pourrait se retrouver dans une zone grise, voire se faire éjecter de certaines plateformes européennes.
Par conséquent, cette faille réglementaire est une chance inespérée pour des acteurs comme Revolut et Robinhood, qui pourraient surfer sur cette vague de changements pour grignoter des parts de marché.
L’opportunité en or des stablecoins en pleine mutation
Les stablecoins ne sont plus de simples curiosités technologiques ; ils sont devenus un outil financier central, notamment dans les économies émergentes et pour les paiements quotidiens.
PayPal, flairant la bonne affaire, a été l’un des premiers à lancer son propre stablecoin. Revolut et Robinhood, eux, traînent encore, bien qu’ils soient parfaitement conscients du potentiel lucratif de cette opportunité.
Néanmoins, la concurrence est rude : outre Tether, des nouveaux acteurs comme Ethena Labs commencent à émerger avec des produits adossés à des mastodontes comme BlackRock.
Pour que Revolut et Robinhood saisissent leur chance, il faudra faire vite. MiCA arrive à grands pas, et les régulations à venir vont façonner ce marché naissant.
Les entreprises devront jongler entre innovation et conformité, et surtout éviter de se faire damer le pion par des concurrents plus réactifs.
Finalement, une chose est sûre : celui qui respectera les règles tout en innovant pourra prétendre à une part du gâteau, mais le temps presse.
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