L'anxiété des marchés augmente alors que le gouverneur de la BoJ se prépare pour son discours parlementaire

Les marchés sont sur les nerfs alors que le gouverneur de la Banque du Japon (BoJ), Kazuo Ueda, s'apprête à faire face vendredi à une interrogation de cinq heures de la part des législateurs japonais.

Ses récents commentaires bellicistes ont déjà déclenché une vente massive sur les marchés boursiers mondiaux, et désormais, les investisseurs se préparent à d’autres surprises potentielles. 

Chaque session dure deux heures et demie, ce qui donne aux législateurs suffisamment de temps pour approfondir la politique d'Ueda et les récentes décisions de la BoJ.

Plus tôt ce mois-ci, sa rhétorique belliciste a provoqué une onde de choc sur les marchés financiers, effaçant jusqu’à 6 400 milliards de dollars des actions mondiales. 

Une forte hausse du yen a contraint de nombreux spéculateurs à abandonner leurs opérations de portage sur le yen, entraînant la plus forte baisse jamais enregistrée pour le Nikkei 225.

Même si les marchés ont récupéré une partie de ces pertes, le mal est fait et les témoignages à venir pourraient soit calmer les nerfs, soit jeter de l’huile sur le feu.

Certains économistes ne s'attendent pas à ce qu'Ueda devienne soudainement accommodant, ce qui signifie qu'il pourrait faire allusion à de nouvelles hausses de taux, ce qui pourrait provoquer une nouvelle série de ventes massives et un nouveau recul des positions de portage du yen.

Shinichi Uchida, l'adjoint d'Ueda, a déjà tenté d'apaiser la tension en nous disant que la BoJ n'augmenterait pas les taux d'intérêt lorsque les marchés financiers sont instables. 

Uchida a également mentionné que la BoJ devrait maintenir son taux directeur inchangé « pour le moment ». Depuis lors, les marchés ont été relativement calmes, mais ce calme pourrait être brisé en fonction de la manière dont Ueda traitera son témoignage.

Le Premier ministre Fumio Kishida, qui a choisi Ueda pour le rôle de la BoJ, démissionnera bientôt, et son remplacement sera décidé lors de l'élection à la direction du Parti libéral-démocrate le 27 septembre. 

Ueda voudra probablement rester du bon côté des législateurs pour maintenir sa position et son influence. Tout faux pas lors de son témoignage pourrait ébranler cette confiance.

Les compétences en communication d'Ueda ont été mitigées. Même s'il est généralement très apprécié, il y a eu des moments où ses propos ont suscité la controverse. 

En avril dernier, le gouverneur de la banque centrale avait minimisé l'affaiblissement rapide du yen, ce qui n'était pas du goût de beaucoup. Le yen a continué de baisser, obligeant le gouvernement japonais à intervenir sur le marché pour stabiliser la monnaie. 

La tendance d'Ueda à donner des réponses longues et détaillées, parfois contradictoires, a également inquiété certains membres de la banque centrale.

Sa formation universitaire pourrait en partie expliquer cela : il est le premier ancien universitaire à diriger la BoJ, et son habitude d’envisager des scénarios multiples, parfois opposés, ne s’applique pas toujours bien au monde aux enjeux élevés des banques centrales.