Benchmark visiert für Coinbase-Aktien einen Gewinn von 33% an, da Kryptowährungen dank regulatorischer Klarheit das Ende der "Lufttasche" erreichen

Da die regulatorische "Lufttasche", die auf der Kryptoindustrie lastet, möglicherweise ihrem Ende entgegengeht, sieht Benchmark Coinbase gut positioniert, um davon zu profitieren.

Das Investment-Banking- und Finanzdienstleistungsunternehmen hat die Berichterstattung über COIN aufgenommen und ein Kursziel von 252 USD basierend auf einem 21-fachen Multiplikator des geschätzten Gewinns pro Aktie von 2026 festgelegt, was auf ein Potenzial von 33% hindeutet.

Coinbase ist die größte US-amerikanische Kryptobörse, die sowohl Privat- als auch institutionelle Investoren anspricht, mit einem Inlandsmarktanteil von 66%, 404 Milliarden USD an Vermögenswerten und mehr als 250 digitalen Vermögenswerten, die zum Handel verfügbar sind, schrieb Mark Palmer, Senior Research Analyst für Fintech und digitale Vermögenswerte bei Benchmark, in einer Mitteilung an Kunden am Mittwoch.

Benchmark merkte an, dass der Aktienkurs von Coinbase fast halbiert wurde, als die von der pro-Krypto Trump-Administration ausgelöste Rallye aufgrund anschließender Zollsorgen und des anhaltenden Wartens auf regulatorische Klarheit in der Branche abflaute. Aus Palmers Sicht ist es jedoch nun an der Zeit, wieder optimistisch zu werden, da neue Krypto-Gesetzgebungen am Horizont sind.

COIN schloss am Dienstag mit einem Anstieg von 8,6% bei 190 USD, laut des Coinbase-Preis-Informationsseite von The Block, nach einem Rückgang von 45% von einem Höchststand von 343,62 USD am 6. Dezember. Die Kryptobörse hat derzeit eine Marktkapitalisierung von etwa 50 Milliarden USD.

'Verändernde' Gesetzgebung zu Stablecoins und Kryptomarktstruktur

US-amerikanische Gesetzgeber haben die Bemühungen zur Verabschiedung sowohl eines Stablecoin-Gesetzes als auch eines Kryptomarktstrukturgesetzes im neuen Kongress intensiviert.

In den letzten Wochen haben Ausschüsse im Repräsentantenhaus und im Senat zwei Stablecoin-Gesetze vorangetrieben - den Stablecoin Transparency and Accountability for a Better Ledger Economy (STABLE) Act im Repräsentantenhaus und den Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act im Senat -, die darauf abzielen, Stablecoin-Emittenten mit Lizenzanforderungen, Risikomanagementregeln und einer 1:1-Reserveunterlegung zu regulieren. Diese Gesetze fanden eine Mehrheit der Unterstützung von Republikanern, erhielten aber auch einige demokratische Stimmen. Obwohl ähnlich, unterscheiden sich ihre Ansätze und müssen zu einem Konsens finden.

Palmer bemerkte am Mittwoch, dass die Verabschiedung eines Stablecoin-Gesetzes in den nächsten 60 bis 90 Tagen erwartet wird, was zu Änderungen in der regulatorischen Behandlung digitaler Vermögenswerte in den USA führen könnte, die sich auf Coinbase und die Kryptoindustrie insgesamt ausgewirkt haben. "Die verstärkte Annahme und Nutzung von Stablecoins würde insbesondere COIN zugutekommen, das als Entwickler des USD Coin (USDC) Stablecoin in Partnerschaft mit Circle (privat) einen Teil der aus den USDC-Reserven generierten Zinserträge erhalten wird", sagte er.

Die Verabschiedung einer Kryptomarktstrukturgesetzgebung könnte laut dem Vorsitzenden des House Financial Services Committee, Rep. French Hill, ebenfalls bald erfolgen. Er bezog sich auf eine potenziell überarbeitete Version eines Gesetzes namens Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act, mit dem Spitznamen FIT 21, das im letzten Jahr mit 71 demokratischen Unterstützern, darunter die ehemalige Sprecherin Rep. Nancy Pelosi, das Repräsentantenhaus passierte.

Angesichts seiner Komplexität wird die Verabschiedung eines Kryptomarktstrukturgesetzes als herausfordernder angesehen als die Verabschiedung eines Gesetzes zur Regulierung von Stablecoins. Einige Kongressmitglieder, darunter der republikanische Senator Tim Scott, Vorsitzender des Senatsausschusses für Banken, haben jedoch die potenzielle Verabschiedung eines Kryptomarktstrukturgesetzes bis August vorgeschlagen, bemerkte Palmer.

"Wir glauben, dass mit der Verabschiedung dieser entscheidenden Gesetzgebung zu digitalen Vermögenswerten in den kommenden Monaten eine neue Welle der Nachfrage nach Kryptos durch eine erweiterte Gruppe institutioneller Investoren entstehen könnte", sagte Palmer. "Viele institutionelle Investoren mit starkem Interesse an digitalen Vermögensanlagen haben sich zurückgehalten, weil die Gewissheit über den Umgang der US-Regierung mit Kryptos gefehlt hat - ein fehlendes Element, das die Gesetzgebung liefern würde."

Coinbase 'besonders gut positioniert'

Palmer sagte, dass die 13-jährige Erfahrung von Coinbase als Compliance-first-Plattform ohne Sicherheitsverletzungen die Kryptobörse besonders gut positioniert, um von der potenziellen bevorstehenden regulatorischen Klarheit zu profitieren, und argumentierte, dass ihre vertrauenswürdige Marke und ihr breites Produktsortiment ihr einen Vorteil gegenüber neueren Wettbewerbern verschaffen könnten. 

Darüber hinaus könnte der wachsende Fokus von Coinbase auf Abonnement- und Dienstleistungserlöse als Puffer gegen die Volatilität des Kryptomarktes wirken, sagte Palmer und prognostizierte, dass ihre Nicht-Handelsumsätze bis 2026 mit einer jährlichen Wachstumsrate von 36% gegenüber einer Wachstumsrate von rund 21% für Handelserlöse wachsen könnten.

"Auf dem aktuellen Niveau diskontiert COIN nicht mehr das bald zu verbessernde Umfeld für Kryptos", sagte er. "Mit der jüngsten Kompressionsmehrfachen auf fast das Niveau vor der Wahl scheint es, dass Investoren das Potenzial von Stablecoin und der Marktstrukturgesetzgebung übersehen haben, die Kryptoaktivität wiederzubeleben."