Der wichtige Aktienindex S&P 500 erlebte kurzzeitig eine Volatilität auf Bitcoin-Niveau, nachdem US-Präsident Donald Trump am 2. April Handelszölle ankündigte, was die Panik und Angst unterstreicht, die die Finanzmärkte angesichts des anhaltenden Handelskriegs ergreifen.

Bloomberg-Analyst Eric Balchunas warnte seine Follower auf X entsprechend, dass die Volatilität des S&P 500, gemessen an der Grafik „SPY US Equity Hist Vol“, Anfang April 74 Punkte erreichte und damit sogar den Wert von Bitcoin ( BTC ) von 71 Punkten übertraf.

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Quelle: Eric Balchunas

Dieser Anstieg stellt eine erhebliche Abweichung vom langfristigen Volatilitätsdurchschnitt des S&P 500 dar, der unter 20 Punkten liegt.

Für Bitcoin ist die extreme Volatilität jedoch ein Merkmal, das seit den Anfängen der Kryptowährung besteht.

Laut BlackRock ist „die Volatilität von Bitcoin mit dem 3,9- bzw. 4,6-fachen von Gold bzw. globalen Aktien weiterhin relativ hoch“.

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Volatilität von Bitcoin und anderen Anlageklassen im Vergleich. Quelle: BlackRock

Aufgrund von Trumps Handelskrieg, der mit Zöllen von 10 % bis 50 % auf Einfuhren von Amerikas größten Handelspartnern drohte, erleben die Aktienmärkte nun diese krisenhafte Volatilität. Obwohl Trump inzwischen einige seiner Zölle für 90 Tage ausgesetzt hat, hat die Regierung die Zölle auf chinesische Importe auf mindestens 145 % angehoben.

Die Volatilität hat sich auch auf andere Vermögenswerte ausgeweitet, insbesondere auf US-Staatsanleihen, die in dieser Woche einen starken Ausverkauf erlebten. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe ist auf dem besten Weg, den steilsten Anstieg seit 2001 zu verzeichnen.

Finanzmärkte erholen sich, doch Bitcoin bleibt schwach

Die US-Aktienmärkte erlebten am 9. April dann eine historische Rallye, nachdem Trump die Zölle ausgesetzt hatte. Die „makroökonomische Erleichterung“ erstreckte sich jedoch nicht auf Bitcoin oder die börsengehandelten Spot-Fonds (ETFs) der Kryptowährung, was ein Zeichen dafür ist, dass „das institutionelle Publikum auf kurze Sicht vorsichtig bleibt“, so die Analysten von Bitfinex in einer Mitteilung an Cointelegraph.

„Nach den Rekordzuflüssen im Januar hat sich die Nachfrage nach ETFs abgekühlt, wobei mehrere Produkte in den letzten Wochen Nettoabflüsse verzeichneten“, so die Analysten. „Dies spiegelt das Zögern der großen Investoren wider, die möglicherweise auf günstigere Einstiegspunkte oder klarere regulatorische Vorgaben warten.“

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Die Bitcoin-ETFs verzeichnen ebenfalls weiterhin Kapitalabflüsse. Quelle: Farside

Trotz der enttäuschenden Bitcoin-Performance meint Bitfinex, dass das zweite Quartal bis Ende 2025 für die Anlageklasse als Ganzes potenziell bullisch ist, da „neue Narrative greifen“, wie z. B. die Akkumulation durch Nationalstaaten und das Wachstum der Tokenisierung von realen Vermögenswerten.

Joe Burnett, der Leiter für Marktforschung bei Unchained, vertrat eine ähnliche Ansicht und argumentierte, dass Bitcoin für langfristige Investoren, die sich Sorgen über die Auswirkungen der Regierungspolitik und des Fiat-Risikos auf ihre Portfolios machen, attraktivere Eigenschaften aufweist.

Auch wenn die Volatilitätsspitze des S&P 500 wahrscheinlich nur von kurzer Dauer sein wird, betont Burnett, dass die jüngste Entwicklung „die lang gehegte Annahme in Frage stellt, dass die traditionellen Märkte sicherer, weniger riskant oder stabiler sind“.