Sprachrohr der Fed: Die Federal Reserve könnte in Erwägung ziehen, das Tapering zu pausieren, um das Risiko der Schuldenobergrenze zu bewältigen

Am 19. März berichtete Nick Timiraos, ein als "Sprachrohr der Fed" bekannter Reporter des Wall Street Journal, dass die Beamten der Federal Reserve am Mittwoch erwägen werden, die Politik zur Reduzierung ihrer Vermögensbestände von 6,8 Billionen Dollar anzupassen. In den letzten drei Jahren hat die Fed ihr Portfolio an US-Staatsanleihen und hypothekarisch gesicherten Wertpapieren, die in früheren Konjunkturprogrammen angesammelt wurden, reduziert, einschließlich Maßnahmen zur Stabilisierung dysfunktionaler Märkte, als COVID-19 im Jahr 2020 die Geschäftstätigkeit störte. Die Fed versucht, eine Wiederholung von 2019 zu vermeiden, als sie ebenfalls ihre Bilanz verkleinerte, was zu Spannungen auf dem Übernachtfinanzierungsmarkt führte und die Fed zwang, die Politik zu ändern und ihre Bilanz zu erweitern.

Aufgrund der gegenseitigen Einflüsse zwischen den Reduzierungen der Bilanz der Federal Reserve und dem Bedarf des Kongresses und des Weißen Hauses, die staatliche Schuldenobergrenze anzuheben, könnte es in den kommenden Monaten zu erhöhter Volatilität auf den Märkten kommen. Bei ihrem letzten Treffen im Januar diskutierten die Beamten der Federal Reserve die Risiken, die mit einer zu schnellen Erhöhung der US-Schuldenobergrenze verbunden sind, was die Reserven im System übermäßig schnell erschöpfen könnte. Die Sitzungsprotokolle zeigten, dass sie darüber diskutierten, die Reduzierung der Bilanzen für mehrere Monate zu verlangsamen oder zu pausieren, damit die Schuldenobergrenze nicht die Fähigkeit der Fed beeinträchtigt, ihre Bilanz fein abzustimmen.

Blake Gwinn, ein Zinssatzstratege bei RBC Capital Markets, sagte, dass die Beamten der Federal Reserve die Reduzierung der Reserven pausieren können, bis einige Monate nach der Anhebung der Schuldenobergrenze, wodurch das Finanzministerium Zeit hat, die Barbestände wieder aufzubauen; dann können sie die Reduzierung der Reserven zu ihren eigenen Bedingungen fortsetzen.