Ein Richter in Texas kippt die erweiterte 'Broker'-Regel der SEC, die mit 90 Jahren Rechtstradition brach, um Krypto-Händler einzubeziehen

Ein Gericht in Texas hat die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC angewiesen, eine umstrittene Regel aufzuheben, die den Begriff „Händler“ weitreichend neu definierte und sowohl kryptofokussierte als auch traditionelle Finanzunternehmen betraf.

Die im Februar nach einer 3-2-Abstimmung unter den Kommissaren angenommene Regel überschritt die gesetzliche Befugnis der SEC, befand Richter Reed O’Connor.

Traditionell ist ein Händler eine Einheit, die Wertpapiere für ihr eigenes Konto kauft und verkauft, anstatt für andere. Die erweiterte Definition der SEC zielte darauf ab, jede Einheit einzubeziehen, die die Wirkung hatte, Marktliquidität bereitzustellen, insbesondere auf den Märkten für US-Schatzwechsel.

Teilnehmer der Kryptoindustrie lehnten die Regel zunächst ab, nachdem in einer Fußnote im ursprünglichen Entwurfsvorschlag ausdrücklich darauf hingewiesen wurde, dass diejenigen, die „mit Krypto-Wertpapieren handeln“, die Wertpapiergesetze einhalten, sich bei der SEC registrieren und einer von der Industrie unterstützten Selbstregulierungsorganisation beitreten müssten.

Mit anderen Worten, die erweiterte Auslegung hob effektiv die Unterscheidung zwischen einem „Händler“ und einem „Trader“ auf, wie sie traditionell verstanden wird.

Die Blockchain Association und die Crypto Freedom Alliance of Texas reichten im April, dem Monat, in dem die Regel offiziell in Kraft trat, eine Klage gegen die Wertpapieraufsichtsbehörde ein und argumentierten, die Regel sei ein Übergriff in den Kryptosektor und stehe im Widerspruch zu dem bestehenden Gesetz, das Wertpapierhändler reguliert und seit 90 Jahren in Kraft ist.

„Die SEC hat eindeutig ihre Befugnisse überschritten, indem sie eine Definition von ‚Händler‘ angenommen hat, die, in den Worten des Gerichts, ‚losgelöst vom Text, der Geschichte und der Struktur des Exchange Act‘ ist“, sagte Marisa Coppel, Leiterin der Rechtsabteilung der Blockchain Association, in einer E-Mail an The Block und bezog sich dabei auf den Securities Exchange Act von 1934.

Richter O’Connor, der zuvor den Rechtsstreit von Consensys mit der SEC überwachte, stimmte der Position der Lobbyisten zu und ordnete an, dass die gesamte Regel vollständig aufgehoben werden muss.

Der juristische Sieg, der auf die Ankündigung des kryptokritischen SEC-Vorsitzenden Gary Gensler folgt, dass er zurücktritt, fügt sich in die wachsende Liste rechtlicher Erfolge der Kryptoindustrie gegen die Behörde ein.

Es ist eine besondere Erleichterung für viele Betreiber im dezentralen Finanzwesen – wie offene Liquiditätspools und automatisierte Market Maker –, die in die heikle Lage versetzt wurden, eine Regel einhalten zu müssen, die sie nicht durchsetzen konnten, da nicht immer eine Entität hinter der Maschine steht.

Obwohl sie angeblich auf Eigenhändler abzielte, in der Hoffnung, mehr Aufsicht über Unternehmen zu bringen, die zu „kritischen Quellen“ der Liquidität auf dem Treasury-Markt geworden waren, und dieselben Risikomanagementkontrollen durchzusetzen, denen andere Treasury-Markt-Händler unterliegen, sahen viele in der Kryptoindustrie dies als direkten Angriff auf Akteure digitaler Vermögenswerte.

Kristin Smith, CEO der Blockchain Association, sagte The Block, die erweiterte Auslegung sei Teil der „Anti-Krypto-Kreuzzug“ der SEC und verstoße gegen das Verwaltungsverfahrensgesetz, das regelt, wie Bundesbehörden Regeln schreiben und durchsetzen.

„Nach dem heutigen Urteil wird der Übergriff der Behörde zurückgenommen und die digitale Vermögensindustrie vor dieser rechtswidrigen Regel geschützt“, sagte Smith in einer E-Mail.

Die SEC erkannte das Urteil an und erklärte, sie überprüfe die Entscheidung, um die nächsten Schritte zu bestimmen.