Analyse: Der Aktienkurs von MSTR ist nicht angemessen, da er im Vergleich zu seinen Bitcoin-Beständen einen Aufschlag von 256 % aufweist

Am 21. November veröffentlichte BitMEX Research in den sozialen Medien, dass der aktuelle Aktienkurs von MicroStrategy (MSTR) deutlich höher ist als der Wert seiner Bitcoin-Bestände, mit einer Gesamtverwässerungsprämie von etwa 256 %. Ein Teil des Grundes könnte sein, dass einige Finanzaufsichtsbehörden den Kauf von Bitcoin-ETFs verbieten. Investoren sind jedoch sehr daran interessiert, in Bitcoin zu investieren, sodass sie MSTR ungeachtet der Prämie kaufen.

Darüber hinaus hat MSTR eine "Gewinnstrategie" implementiert. Da MSTR mit einem Aufschlag gehandelt wird, kann das Unternehmen neue Aktien ausgeben und mehr Bitcoins kaufen. Dies würde die Menge an Bitcoin pro Aktie erhöhen. Wenn die Prämien weiterhin bestehen, kann das Unternehmen weiterhin neue Aktien ausgeben.

Der aktuelle Prämienkurs für MSTR beträgt 256 %. Basierend auf dieser Prämienberechnung, wenn jede MSTR-Aktie tatsächlich Bitcoin-Bestände im Wert von 474 $ repräsentiert; MicroStrategy müsste 157 Millionen Aktien ausgeben (derzeit sind es 102 Millionen), 157 Milliarden Dollar aufbringen, wobei die Aktienkurse auf 1.685 $ pro Aktie steigen und die Marktkapitalisierung 674 Milliarden $ erreicht, während 1,9 Millionen Bitcoins gehalten werden.

BitMEX Research glaubt, dass eine solche Preisentwicklung und Wachstumsmodell einem "Ponzi-Schema" ähnelt, was nicht vernünftig ist.