Bank für Internationalen Zahlungsausgleich: Die Liquiditätsversorgung von DEX ähnlich wie Uniswap ist

Am 20. November veröffentlichte die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich einen Arbeitsbericht, der sich mit DEX Uniswap v3 befasste. In dieser Studie begann die Bank zu untersuchen, ob das Liquiditätsangebot von DEX tatsächlich die Demokratisierung der Finanzmärkte verwirklicht oder traditionelle Märkte imitiert und von einigen wenigen großen Unternehmen dominiert wird. Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich stellte fest, dass abgesehen von der technischen Umsetzung das Liquiditätsangebot nicht verstreut ist. Ihre Forschungsergebnisse zeigen, dass Einzelhandels-Liquiditätsanbieter nicht so gut abschneiden wie reife Teilnehmer, die den Liquiditätsmarkt dominieren. Der Bericht wies darauf hin: „Diese Teilnehmer haben etwa 80 % des Gesamtwerts gesperrt und konzentrieren sich auf Liquiditätspools mit maximalem Handelsvolumen und geringer Volatilität.“ Die Forschung hat ergeben, dass der Anteil der Einzelhandels-LPs an den Transaktionsgebühren niedriger ist und die Anlageerträge relativ geringer sind. Darüber hinaus wies die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich darauf hin, dass Einzelhandelsanbieter „nach Risikobereinigung Geld verlieren“. Obwohl sich dieses Papier nur auf Uniswap konzentriert, glauben die Forscher, dass Uniswap v3 „nicht besonders“ ist, und seine Forschungsergebnisse möglicherweise auf andere DEXes anwendbar sind. Sie schlagen vor, dass zukünftige Studien die Rollen von Einzelinvestoren und institutionellen Teilnehmern in verschiedenen DeFi-Anwendungen (wie Kreditvergabe) untersuchen sollten.