Die bärische Stimmung auf dem Kryptomarkt Anfang August könnte einen "taktischen Boden für Bitcoin" geschaffen haben, der durch die Erwartung einer lockeren Geldpolitik in den Vereinigten Staaten unterstützt wird.

Laut einer Analyse des Vermögensverwalters ETC Group sank die Stimmung in Bezug auf Kryptoanlagen im August auf den niedrigsten Stand seit dem Zusammenbruch des FTX im November 2022, was auf die zunehmende Sorge über eine Rezession in den USA und eine plötzliche Aufwertung des japanischen Yen zurückzuführen ist.

Die Rezessionsängste schlugen jedoch schnell auf die Erwartung einer Umkehr in der Geldpolitik der Federal Reserve um. Wenn die Fed beginnt, ihre Politik zu lockern, d.h. die Zinssätze zu senken oder mehr Geld in die Wirtschaft zu pumpen, könnte das ein günstigeres Umfeld für Bitcoin ( BTC ) schaffen, da eine lockerere Geldpolitik im Allgemeinen eine höhere Risikobereitschaft und Investitionen in Vermögenswerte wie Kryptowährungen fördert.

André Dragosch, Leiter der Forschungsabteilung der ETC Group, meint dazu:

"Wir sind der Meinung, dass die Kombination aus Makro- und Krypto-Sentiment-Kapitulation Anfang August höchstwahrscheinlich einen bedeutenden taktischen Boden bei Bitcoin markiert und folglich auch den Beginn eines erneuten Bullenlaufs."

Diese Erwartung wurde noch verstärkt, als der Fed-Vorsitzende Jerome Powell während einer Sitzung in Jackson Hole, Wyoming, andeutete, dass eine solche Umkehr wahrscheinlich unmittelbar bevorsteht. "Die Richtung ist klar, und der Zeitpunkt und das Tempo der Zinssenkungen werden von den eingehenden Daten, den sich entwickelnden Aussichten und dem Gleichgewicht der Risiken abhängen", sagte der Fed-Vorsitzende.

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Rollierender partieller Rˆ2 der Makrofaktoren bei Bitcoin. Quelle: Bloomberg/ETC-Gruppe

Dragosch zufolge waren die Äußerungen Powells ein Hinweis darauf, dass die Fed eine Verschlechterung der Arbeitsmarktbedingungen nicht länger hinnehmen könne. Das deute auf Zinssenkungen ab September hin.

"Unser eigenes marktbasiertes Maß für die geldpolitischen Erwartungen signalisiert nun eindeutig positive Erwartungen für die Geldpolitik. Das wird Bitcoin und anderen Kryptoassets in den kommenden Monaten sicherlich positiven Rückenwind geben."

Derzeit liegt der Bitcoin-Kurs bei 58.385 US-Dollar und ist in den letzten 30 Tagen um fast 5 % gefallen. Im Jahr 2024 liegt der Vermögenswert jedoch immer noch 31 % im Plus.

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Rezessionsrisiko

Sorgen über eine wirtschaftliche Abschwächung in den USA werden den Bitcoin-Kurs weniger stark beeinflussen, prognostiziert die ETC Group. Der Analyse von Dragosch zufolge nimmt die Sensibilität der Kryptowährung gegenüber den globalen Wachstumserwartungen ab und korreliert zunehmend mit der Geldpolitik und der Entwicklung des US-Dollars.

"Unser Makrofaktormodell deutet darauf hin, dass die Performance von Bitcoin in den letzten 120 Tagen weniger durch Veränderungen der globalen Wachstumserwartungen (die Gegenwind waren) und mehr durch andere Makrofaktoren wie geldpolitische Erwartungen oder den US-Dollar (die für Rückenwind sorgten) erklärt wurde."