Eine digitale Zentralbankwährung (Central Bank Digital Currency, CBDC) ist eine digitale Form der Fiat-Währung eines Landes, die von dessen Zentralbank ausgegeben und reguliert wird. Im Gegensatz zu Kryptowährungen, die in der Regel dezentralisiert sind, sind CBDCs zentralisiert und durch das volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit der ausgebenden Regierung abgesichert. Diese digitale Währung ist als gesetzliches Zahlungsmittel konzipiert und soll ein zuverlässiges und effizientes Zahlungsmittel darstellen. CBDCs sollen die gleichen Funktionen wie physisches Bargeld bieten und gleichzeitig die Vorteile digitaler Transaktionen, wie erhöhte Sicherheit und geringere Kosten, nutzen.
Der Hauptzweck von CBDCs besteht darin, das Finanzsystem zu modernisieren, die finanzielle Eingliederung zu verbessern und die Stabilität des Geldsystems zu gewährleisten. Durch die Digitalisierung der Währung können die Zentralbanken ein leichter zugängliches und sicheres Mittel zur Abwicklung von Transaktionen anbieten, insbesondere für diejenigen, die keinen Zugang zu traditionellen Bankdienstleistungen haben. Darüber hinaus können CBDCs dazu beitragen, die mit der Verwaltung und Überweisung von Geld verbundenen Kosten zu senken, insbesondere bei grenzüberschreitenden Transaktionen, die oft teuer und langsam sind.
CBDCs bieten den Zentralbanken auch eine größere Kontrolle über die Umsetzung der Geldpolitik und die Finanzstabilität. Sie ermöglichen eine direktere und effizientere Übermittlung geldpolitischer Entscheidungen und können dazu beitragen, die mit privaten digitalen Währungen und anderen Formen von elektronischem Geld verbundenen Risiken zu mindern. Durch die Bereitstellung einer stabilen digitalen Währung wollen die Zentralbanken das Vertrauen und die Stabilität im Finanzsystem fördern.
Das Konzept der digitalen Zentralbankwährungen (CBDCs) hat sich über Jahrzehnte hinweg weiterentwickelt. In den 1990er Jahren führte die finnische Zentralbank die Avant-E-Geldkarte mit gespeichertem Wert ein, eine frühe Form der digitalen Währung. Die Dynamik für CBDCs nahm in den 2010er Jahren mit den Fortschritten in der Blockchain-Technologie und dem Aufstieg von Kryptowährungen wie Bitcoin zu. Im Jahr 2014 begann die chinesische Zentralbank mit der Erforschung von CBDCs, um die Effizienz ihres Geldsystems zu verbessern.
Mitte der 2010er Jahre experimentierten Länder wie Ecuador mit mobilen Zahlungssystemen und gewannen dabei wertvolle Erkenntnisse über die Einführung digitaler Währungen. In den 2020er Jahren kam es zu einer rasanten Entwicklung: Die Bahamas führten 2020 den Sand Dollar ein, gefolgt von Nigerias e-Naira und dem DCash der Ostkaribischen Zentralbank. Die COVID-19-Pandemie hat den Bedarf an effizienten digitalen Zahlungssystemen weiter erhöht.
Chinas digitaler Yuan oder Digitaler Renminbi wurde zu einem führenden CBDC-Projekt, das in verschiedenen Städten ausgiebig getestet wurde. Auch andere große Volkswirtschaften, darunter die Europäische Zentralbank, die Bank of England und die Federal Reserve, intensivierten ihre CBDC-Forschung. Im Jahr 2024 werden mehr als 120 Länder, darunter auch große Volkswirtschaften, aktiv an der Erforschung oder Entwicklung nationaler digitaler Währungen arbeiten, um die finanzielle Inklusion, die Effizienz von Transaktionen und die Währungsstabilität zu verbessern.
CBDCs lassen sich grob in zwei Typen unterteilen: Großhandel und Einzelhandel. Großhandels-CBDCs sind für die Verwendung durch Finanzinstitute bestimmt und ähneln den Zentralbankreserven. Diese CBDCs erleichtern die Abwicklung zwischen den Banken und das Liquiditätsmanagement, so dass die Zentralbanken ihre geldpolitischen Instrumente wirksamer einsetzen können. Großkunden-CBDCs steigern die Effizienz der Finanzmärkte und verringern die mit umfangreichen Finanztransaktionen verbundenen Risiken.
Einzelhandels-CBDCs hingegen sind für den täglichen Gebrauch durch die Allgemeinheit, einschließlich Unternehmen und Verbraucher, konzipiert. CBDCs für Privatkunden lassen sich weiter in tokenbasierte und kontobasierte Modelle unterteilen. Token-basierte CBDCs funktionieren ähnlich wie physisches Bargeld und können mit kryptografischen Schlüsseln anonym zwischen Nutzern übertragen werden. Kontobasierte CBDCs erfordern eine digitale Identifizierung für den Zugang und die Verwendung der Währung und bieten so ein sicheres und nachvollziehbares Mittel zur Durchführung von Transaktionen.
Die Gestaltung und Umsetzung von CBDCs kann je nach den spezifischen Zielen und dem regulatorischen Umfeld des ausstellenden Landes sehr unterschiedlich sein. Einige Länder können sich für einen hybriden Ansatz entscheiden, bei dem Elemente sowohl von Großhandels- als auch von Einzelhandels-CBDCs kombiniert werden, um ihren besonderen Bedürfnissen und Zielen gerecht zu werden.
Obwohl sowohl CBDCs als auch Kryptowährungen digitale Formen von Währungen darstellen, unterscheiden sie sich erheblich in ihren zugrunde liegenden Prinzipien und Mechanismen. CBDCs werden von Zentralbanken ausgegeben und reguliert, wodurch sie zentralisiert sind und der staatlichen Kontrolle unterliegen. Diese Zentralisierung sorgt für Stabilität und Vertrauen, da der Wert eines CBDC von der ausgebenden Regierung gedeckt wird. Im Gegensatz dazu sind Kryptowährungen wie Bitcoin und Ethereum dezentralisiert und arbeiten mit der Blockchain-Technologie, die sich auf kryptografische Prinzipien stützt, um Transaktionen zu sichern und ein öffentliches Ledger zu führen.
Einer der Hauptunterschiede zwischen CBDCs und Kryptowährungen ist ihr Ansatz in Bezug auf Datenschutz und Regulierung. CBDCs sind so konzipiert, dass sie ein gewisses Maß an Privatsphäre bieten und gleichzeitig die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften, wie z. B. der Vorschriften zur Bekämpfung der Geldwäsche (AML) und zur Kundenidentifizierung (KYC), gewährleisten. Dieses Gleichgewicht zielt darauf ab, illegale Aktivitäten zu verhindern und gleichzeitig die Nutzerdaten zu schützen. Bei Kryptowährungen hingegen stehen Privatsphäre und Anonymität im Vordergrund, so dass die Nutzer Transaktionen durchführen können, ohne ihre Identität preiszugeben. Diese Eigenschaft hat Kryptowährungen für Personen, die ihre finanzielle Privatsphäre schützen wollen, attraktiv gemacht, aber auch Bedenken hinsichtlich ihrer möglichen Verwendung für illegale Aktivitäten geweckt.
Ein weiterer wesentlicher Unterschied liegt in der Stabilität und Volatilität dieser digitalen Währungen. CBDCs sind an den Wert der Fiat-Währung des Landes gekoppelt, was Stabilität gewährleistet und das Risiko erheblicher Wertschwankungen verringert. Kryptowährungen sind jedoch für ihre Preisvolatilität bekannt, die von der Marktnachfrage, der Stimmung der Anleger und dem spekulativen Handel beeinflusst wird. Diese Volatilität macht Kryptowährungen für alltägliche Transaktionen weniger geeignet und als Investitionsobjekte attraktiver.
Lesen Sie mehr: Digitale Zentralbankwährung (CBDC): eine Bedrohung für Krypto?