Kapitulation

Was ist Kapitulation?

Als Kapitulation bezeichnet man eine Phase, in der die Anleger ihre Assets schnell und mit erheblichen Verlusten verkaufen. Zu diesen Massenverkäufen kommt es, wenn die Investoren die Hoffnung auf eine Erholung der Kurse verlieren, was zu einem starken und oft dramatischen Rückgang der Marktpreise führt. Im Wesentlichen ist dies der Moment, in dem die Anleger „das Handtuch werfen" und beschließen, ihre Positionen aufzugeben, um weitere Verluste zu vermeiden.

Während der Kapitulation wird das Verhalten der Anleger von Angst und Panik bestimmt. Diejenigen, die trotz fallender Preise an ihren Assets festgehalten haben, geben diesen Emotionen schließlich nach und beginnen, in großem Umfang zu verkaufen. Diese Welle von Verkaufs-Orders verschärft den Preisverfall und schafft einen Teufelskreis aus fallenden Preisen und zunehmender Panik.

Die Auswirkungen der Kapitulation auf den Markt sind tiefgreifend. Der überwältigende Verkaufsdruck treibt die Preise weiter und schneller als üblich nach unten und führt häufig zu überverkauften Bedingungen. Dieser steile Rückgang kann schließlich zu einer Markttiefe führen, in der sich die Preise stabilisieren und sich zu erholen beginnen, wenn der Verkaufsdruck nachlässt und zuversichtlichere Anleger zu kaufen beginnen.

Historisch gesehen stammt der Begriff "Kapitulation" aus der Militärsprache und bedeutet "sich ergeben". Auf den Finanzmärkten bezeichnet er den Punkt, an dem die Anleger den vorherrschenden Marktkräften nachgeben und ihre Assets zu dem Preis verkaufen, den der Markt bietet, was häufig zu einem potenziellen Wendepunkt in den Markttrends führt.

Es ist jedoch wichtig zu wissen, dass auf eine Kapitulation nicht immer eine schnelle Erholung folgt. Er kann zwar das Ende eines schweren Abschwungs markieren, doch können die Marktbedingungen und externe Faktoren beeinflussen, wie schnell die Preise wieder steigen. Die Anleger müssen vorsichtig sein und verschiedene Faktoren berücksichtigen, bevor sie Entscheidungen aufgrund von Kapitulationssignalen treffen.

Was ist die Ursache für die Kapitulation?

Mehrere Faktoren können eine Kapitulation auf dem Kryptowährungsmarkt auslösen. Eine der Hauptursachen sind lang anhaltende Marktabschwünge, bei denen anhaltende negative Trends das Vertrauen der Anleger untergraben. Wenn die Preise weiter fallen, machen sich Angst und Panik breit, was die Anleger dazu veranlasst, ihre Assets zu verkaufen, um weitere Verluste zu vermeiden.

Eine weitere häufige Ursache sind bedeutende negative Nachrichten oder Ereignisse, die den Markt erschüttern. Dazu können unter anderem behördliche Maßnahmen, größere Sicherheitsverletzungen oder unerwartete Finanzkrisen gehören. Solche Ereignisse schaffen Unsicherheit und Angst und veranlassen die Anleger, ihre Bestände rasch zu liquidieren.

Auch die Marktpsychologie spielt eine entscheidende Rolle bei der Kapitulation. Die Angst, noch mehr Geld zu verlieren, kann überwältigend werden, vor allem, wenn die Anleger sehen, wie andere ihre Assets verkaufen. Diese Herdenmentalität verstärkt den Verkaufsdruck und führt zu einem Schneeballeffekt, bei dem sich immer mehr Anleger zum Verkauf drängen.

Und schließlich können auch äußere wirtschaftliche Bedingungen wie Rezessionsängste oder globale finanzielle Instabilität zur Kapitulation beitragen. Wenn die allgemeinen wirtschaftlichen Aussichten düster sind, können sich Anleger gezwungen sehen, riskante Assets wie Kryptowährungen zu verkaufen, um ihr Kapital zu erhalten.

Wie erkennt man eine Kapitulation?

Eine Kapitulation zu erkennen, kann schwierig sein, aber es gibt einige Schlüsselindikatoren, auf die Anleger achten können. Eines der wichtigsten Anzeichen ist ein deutlicher Anstieg des Handelsvolumens bei gleichzeitig starkem Preisverfall. Diese Kombination deutet darauf hin, dass viele Anleger ihre Bestände in kurzer Zeit abstoßen.

Auch technische Analyseinstrumente können dabei helfen, eine Kapitulation zu erkennen. Muster wie die "Hammerkerze" auf Candlestick-Charts, bei denen die Kurse deutlich fallen, sich dann aber wieder erholen und in der Nähe des Eröffnungsniveaus schließen, können auf eine Kapitulation hindeuten. Ein hohes Volumen, das diese Muster begleitet, verstärkt das Signal.

Die Beobachtung der Marktstimmung ist ein weiterer nützlicher Ansatz. Während der Kapitulation herrscht auf dem Markt eine Stimmung der Angst und Panik. Schlagzeilen, Diskussionen in den sozialen Medien und das Verhalten der Anleger können Aufschluss über die vorherrschende Stimmung geben. Wenn die negative Stimmung ein extremes Niveau erreicht, kann dies ein Zeichen dafür sein, dass eine Kapitulation stattfindet oder kurz bevorsteht.

Und schließlich ist es wichtig, auf einen späteren Preisanstieg zu achten. Auf eine echte Kapitulation folgt häufig eine Erholungsrally, bei der sich die Preise erholen, wenn der Verkaufsdruck nachlässt. Diese Erholung kann bestätigen, dass der schlimmste Teil der Verkäufe vorüber ist und dass widerstandsfähigere Anleger in den Markt einsteigen. Allerdings ist Vorsicht geboten, da die Preise auch nach einem anfänglichen Aufschwung volatil bleiben können.

Beispiele für Kapitulationen

Bitcoin (BTC) im Januar 2015

Im Januar 2015 erlebte Bitcoin ein bedeutendes Kapitulationsereignis. Nach einerm lang anhaltenden Bärenmarkt im Jahr 2014 kulminierten Angst und Unsicherheit am 15. Januar in einem massiven Ausverkauf. Der Bitcoin-Preis fiel nur zwei Tagen um 38 %, weil die Zahl der Verkaufs-Orders in die Höhe schnellte. Der Preis fiel von seinem bisherigen Höchststand von 1.152 $ im Jahr 2013 auf 167 $, was einem Rückgang von 85,5 % entspricht. Auf diesen starken Verkaufsdruck folgte eine rasche Erholung mit einem Kursanstieg von 38 % am folgenden Tag, was das Ende der Kapitulation und den Beginn einer Erholung signalisierte.

Tesla (TSLA) Anfang 2023

Die Tesla-Aktie ist ein weiteres Beispiel für eine Kapitulation. Nach dem Erreichen eines Allzeithochs von 414 $ im Oktober 2021 erlebte TSLA einen lang anhaltenden Rückgang mit abwechselnd starken Rückgängen und kurzen Erholungen. Bis Anfang 2023 fiel die Aktie auf einen Tiefstand von 101 $, was einem Verlust von mehr als drei Vierteln ihres Wertes entspricht. In dieser Zeit verkauften viele Anleger in Panik ihre Bestände, was zu einem dramatischen Kursverfall führte. In den folgenden Wochen erholte sich TSLA jedoch deutlich auf 208 $, wobei das tägliche Handelsvolumen zeitweise über 1 Mrd. $ lag, was darauf hindeutet, dass die Kapitulation überwunden war.