Trumps zweite Amtszeit: Krypto im Rampenlicht

Im Zusammenhang mit den Veränderungen in der globalen Politik nach dem Sieg von Donald Trump,hat die Krypto-Marktkapitalisierung die Marke von 3 Billionen Dollar überschritten, und der Fear & Greed Index steht bei extremer Gier und nähert sich 90/100.

Reifende Chancen gerade rechtzeitig für einen reifenden Markt

Während sich die traditionellen Finanzsysteme auf radikale Veränderungen einstellen, befindet sich der Markt für Kryptowährungen in einer seltenen, vorteilhaften Position. Kryptowährungen sind nicht mehr nur eine Anlageklasse für spekulative Anleger, sondern - angeführt von Bitcoin - werden zunehmend für ihren Wert als dezentralisierte Wertaufbewahrungsmittel und Inflationsschutz anerkannt. Trumps potenzielle fiskalische Expansion und der daraus resultierende Inflationsdruck würden Bitcoins Narrativ als "digitales Gold" stärken. Sollte Trump mit seiner fiskalischen Agenda fortfahren, würden die daraus resultierende Inflation und die Abwertung des Dollars sowohl Privatanleger als auch institutionelle Investoren wahrscheinlich zu Anlagen treiben, die eine Absicherung gegen traditionelle Fiatwährungsrisiken bieten.

Ein bemerkenswerter Trend ist die schrittweise Aufnahme von Bitcoin in die Portfolios von Pensionsfonds, ein Schritt, der die Reifung von Bitcoin als anerkannte Anlageklasse unterstreicht. Pensionsfonds, die traditionell konservativ und auf den Erhalt langfristiger Werte ausgerichtet sind, haben begonnen, vorsichtige Zuweisungen zu Bitcoin vorzunehmen und signalisieren damit eine wachsende Akzeptanz des Potenzials von Kryptowährungen als legitimes Wertaufbewahrungsmittel in einem schnelllebigen wirtschaftlichen Umfeld.

Bitcoin-Bestände in TradFi und nach Ländern. Source: VanEck

Aber das ist nicht nur eine Geschichte über Bitcoin als sicheren Hafen; der breitere Kryptomarkt wird von Trumps Ansatz der Deregulierungprofitieren. Seine Versprechen, regulatorische Hürden abzubauen, die von einem kryptofreundlichen Senat und Repräsentantenhaus unterstützt werden sollten und höchstwahrscheinlich einen Führungswechsel bei der SEC beinhalten, könnten ein innovationsfreundliches Umfeld schaffen. Projekte in den Bereichen DeFi, Web3 und Blockchain-Infrastruktur, die lange Zeit durch regulatorische Unsicherheiten behindert wurden, könnten in einem freundlicheren US-Markt neue Entwicklungsmöglichkeiten finden. In einem solchen Umfeld könnten sich digitale Assets von einer Randerscheinung zu einem integralen Bestandteil des globalen Finanzsystems entwickeln, da sie von institutionellen Anlegern in einer sich rasch wandelnden Wirtschaft als praktikabler Diversifikator angesehen werden.

Ein kühner Weg zu neuen Höhen

Die jüngste Rallye von Bitcoin brachte innerhalb von nur zwei Tagen aufeinanderfolgende Allzeithochs: Am 10. November erreichte der Bitcoin 80.000 $, stieg dann am 11. November auf 82.000, 84.000, 85.000, 87.000 und 89.000 $ und erreichte am 13. November an einigen Börsen die 90.000 $-Marke. Diese bemerkenswerte Aufwärtsbewegung hat die Überzeugung genährt, dass Bitcoin die sechsstellige Marke durchbrechen könnte. Dieser Optimismus ist nicht nur auf den Inflationsdruck und einen schwächelnden Dollar zurückzuführen, sondern auch auf die einzigartige Angebotsdynamik von Bitcoin nach der vierten Halbierung im April 2024. Die Halbierung die die Bitcoin-Blockprämie von 6,25 BTC auf 3,125 BTC reduzierte, hat dem Markt eine zusätzliche Verknappung beschert (ein historisch bedeutsamer Faktor für die Aufwärtsbewegungen des Bitcoin-Preises). Obwohl eine sechsstellige Bewertung spekulativ bleibt, verleiht die Konvergenz von erhöhtem institutionellem Interesse und dem begrenzten Angebot von Bitcoin diesem kühnen Ausblick Gewicht.

BTC feiert seine neuen ATHs. Quelle: Alex Thorn/Galaxy Research

Die aktuelle Wirtschaftslage, die durch anhaltende Inflation und niedrige Zinssätze gekennzeichnet ist, macht Bitcoin als Absicherung gegen eine Abwertung der Fiat-Währung noch attraktiver. Wenn Trumps Politik zu zusätzlichem Inflationsdruck beiträgt, könnte Bitcoin als Wertaufbewahrungsmittel noch mehr an Zugkraft gewinnen und sowohl für Privatanleger als auch für institutionelle Investoren, die nach Alternativen suchen, noch attraktiver werden. Zum ersten Mal wird Bitcoin offiziell als potenzielles Gegengewicht zu traditionellen Vermögenswerten positioniert, das in einer Zeit wirtschaftlicher Unsicherheit ein einzigartiges Wertaufbewahrungsmittel darstellt. Dieses sich entwickelnde makroökonomische Umfeld erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass der ehrgeizige Meilenstein von 100.000 US-Dollar in naher Zukunft, vielleicht sogar bis zum neuen Jahr 2025, erreicht wird. Sollte sich Bitcoin jedoch der 100.000 $-Marke nähern (oder sogar schon bei 90.000 $ liegen), ist Vorsicht geboten, denn es wird wahrscheinlich eine riesige Welle von Gewinnmitnahmen folgen, wobei selbst ein bescheidener Preisrückgang möglicherweise Hunderte von Millionen in fremdfinanzierten Long-Positionen vernichten könnte.

Inzwischen kann Ethereum von ähnlichen wirtschaftlichen und regulatorischen Bedingungen profitieren, wenn auch in einer anderen Funktion innerhalb der digitalen Wirtschaft. Als Grundlage für das dezentralisierte Finanzwesen (DeFi), Smart Contracts und NFT-Ökosysteme wird der Wert von Ethereum durch seinen Nutzwert jenseits von Vermutungen bestimmt. Die Erwartung einer verstärkten Akzeptanz durch institutionelle Anleger und günstige regulatorische Änderungen unter Trumps Regierung könnten Ethereum in Richtung 5.000 US-Dollar treiben. Ein solches Wachstum könnte auch Layer-2-Lösungen vorantreiben, die auf Ethereum aufbauen, aber für schnellere und billigere Transaktionen konzipiert sind, und sie als wichtige Infrastruktur in einem höherwertigen Ethereum-Ökosystem positionieren. Mit seiner Anpassungsfähigkeit und dem Wachstum der Anwendungen auf seiner Plattform ist Ethereum in einer einzigartigen Position, um eine neue Welle dezentralisierter Innovationen nicht nur im Finanzwesen anzustoßen. Auf dem breiteren Altcoin-Markt stoßen Memecoins wie Dogecoin ebenfalls auf neues Interesse. Angesichts Elon Musks enger Beziehungen zu Trump und seiner unverblümten Unterstützung für Dogecoin hat der sogenannte "Dogefather" die Begeisterung für das Alphatier und sein Rudel von Memecoins, die von sozialen und politischen Impulsen leben, neu entfacht.

DOGE ist innerhalb von zwei Tagen (10.-11. November 2024) an XRP und dann an USDC vorbeigezogen und wurde zur sechstgrößten Kryptowährung. Quelle: CoinMarketCap

Navigieren in einer Ära wirtschaftlicher Experimente

Trumps Rückkehr bringt mehr als nur einen politischen Wandel mit sich; sie leitet eine Ära des wirtschaftlichen Experimentierens ein. Da die USA offenbar einen Weg einschlagen, der Elemente des Nationalismus, der fiskalischen Expansion und der Industriepolitik miteinander verbindet, werden sich die globalen Märkte mit den Auswirkungen auseinandersetzen. Europa, Asien und die BRICS-Staaten könnten angesichts der amerikazentrierten Politik Trumps ihre Bemühungen verstärken, Wege zu finden, um die Abhängigkeit vom Dollar zu verringern und die regionalen Wirtschaftsrahmen zu stärken. Für den Kryptomarkt, insbesondere für Bitcoin und Ethereum, würden diese Änderungen eine Bestätigung und Gelegenheit bieten, ihre Rolle als wesentliche Assets in diversifizierten Portfolios zu festigen.

Letztlich könnte Trumps Politik Vergleiche mit dem New Deal und Chinas staatlich gelenktem Kapitalismus nach sich ziehen und dabei die Konturen der Weltwirtschaft neu definieren. Doch im Gegensatz zu früheren wirtschaftlichen Experimenten wird dieses Mal ein dezentralisiertes Asset wie Bitcoin eine zentrale Rolle bei der Steuerung der Volatilität spielen. Für diejenigen, die Bitcoin und Ethereum besitzen, könnten die nächsten Jahre die Verwirklichung eines lang ersehnten Traums sein: der Moment, in dem digitale Assets wirklich in die globale Wirtschaft integriert werden und nicht nur den Wohlstand, sondern auch die Architektur der finanziellen Sicherheit selbst verändern.

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