يشهد سوق العملات الرقمية ارتفاعًا في التصفية الطويلة مع تكبد العملات البديلة خسائر فادحة

واجه سوق العملات المشفرة 24 ساعة مضطربة، مع ارتفاع كبير في تصفية المراكز الطويلة وتراجع واسع في العملات البديلة الرئيسية.

وصلت إجمالي تصفيات العملات المشفرة إلى 328.45 مليون دولار خلال اليوم الماضي، حيث تم محو 262.41 مليون دولار من المراكز الطويلة عبر البورصات المركزية الرئيسية، وفقًا لبيانات Coinglass.

بالمقارنة، بلغت تصفيات المراكز القصيرة 66.04 مليون دولار، مما يبرز هيمنة الشعور الهبوطي.

العملات البديلة تحت الضغط

تحملت العملات البديلة الرائدة الكثير من وطأة البيع الحالي. انخفضت إيثريوم بنسبة 5% في الـ 24 ساعة الماضية وهي الآن منخفضة بأكثر من 14% خلال الأسبوع الماضي. كما انخفضت سولانا بأكثر من 5% في اليوم وما يقرب من 17% خلال الأسبوع، بينما تراجعت كاردانو بأكثر من 7% في الـ 24 ساعة الماضية وما يقرب من 16% خلال الأسبوع، وفقًا لصفحة أسعار The Block.

أداء البيتكوين كان أكثر قوة نسبيًا، حيث سجل انخفاضًا بنسبة 2% خلال اليوم الماضي و6% خلال الأسبوع. اقترح أحد المحللين أن هذا الاستقرار النسبي قد يكون مرتبطًا بزيادة الاهتمام المؤسسي بالبيتكوين ووضعه كأصل رائد في أوقات عدم اليقين في السوق. "هناك توقعات بأن تتراجع تدفقات صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة، واستمرار عمليات الشراء من قبل الشركات، وانخفاض معدل البطالة، لذا نتوقع نظرة إيجابية للأصل الرقمي في الأيام القادمة"، قال المحلل في BRN فالنتين فورنييه لـ The Block.

هيمنة البيتكوين، وهي مقياس يتتبع حصة الأصل الرقمي من إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة، كانت في اتجاه تصاعدي، حيث ارتفعت إلى 54.8%، بينما شهدت هيمنة إيثريوم انخفاضًا إلى 11.3%، مما يشير إلى أن البيتكوين يحصل على معاملة تفضيلية وسط الاضطرابات الحالية في السوق. 

ومع ذلك، يبدو أن معنويات المستثمرين في البيتكوين على المدى القصير هشة. نسبة الربح من الإنتاج المنفق على المدى القصير (SOPR)، التي تقيس ربحية حاملي البيتكوين على المدى القصير، هي عند 0.987، مما يشير إلى أن هذه الفئة تبيع بخسارة، وفقًا لبيانات CryptoQuant.

على الرغم من هذا الضعف، يرى المحللون إمكانية ارتفاع في البيع الحالي. تشير CryptoQuant إلى أن الأنماط التاريخية تظهر أن الأسواق غالبًا ما ترتد بعد استسلام المستثمرين على المدى القصير. إذا انخفض سعر البيتكوين أكثر، قد يتدخل حاملو المدى الطويل، الذين يرون عادةً مثل هذه الظروف كفرص شراء، لجمع العملات التي تباع بسعر رخيص من قبل المتداولين على المدى القصير، أضاف محللو CryptoQuant.

الرياح المعاكسة الكلية وآثارها على سوق البيتكوين

يستمر البيئة الاقتصادية الكلية في التأثير بشكل كبير على الأصول الخطرة، بما في ذلك العملات المشفرة. ارتفاع عوائد الخزانة الأمريكية وقوة الدولار الأمريكي تساهم في توقعات المستثمرين لظروف مالية أكثر تشددًا طوال عام 2025. يظل عائد الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات مرتفعًا عند 4.89%، بينما ارتفع مؤشر الدولار (DXY) فوق 110، وهي مستويات لم تُشاهد منذ عام 2022.

سيتم مراقبة إصدارات بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) في الولايات المتحدة عن كثب هذا الأسبوع. قد يؤدي طباعة تضخم أعلى من المتوقع إلى تقليل شهية المخاطرة بشكل أكبر، حيث تتوقع الأسواق بشكل متزايد سياسة أكثر تشددًا من الاحتياطي الفيدرالي في عام 2025.

وفقًا لأداة CME FedWatch، يتوقع متداولو أسعار الفائدة إلى حد كبير أن يظل معدل الأموال الفيدرالية ثابتًا عند 4.25% إلى 4.5% لمعظم العام. تبدأ التوقعات بخفض سعر الفائدة في الظهور فقط في الأشهر الأخيرة - سبتمبر وأكتوبر وديسمبر. حتى في ذلك الحين، تظل احتمالية خفض بمقدار 25 نقطة أساس أقل من 40% لكل من الاجتماعات الثلاثة الأخيرة للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لعام 2025، مما يشير إلى ثقة محدودة في التيسير النقدي.

حذرت بنك أوف أمريكا مؤخرًا من توقف ممتد في سياسة الاحتياطي الفيدرالي، مع وجود مخاطر حتى نحو زيادة محتملة في سعر الفائدة أو تشديد جديد. أشارت BofA إلى ارتفاع عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات، وهو مقياس رئيسي لتوقعات سعر الفائدة والنمو والتضخم.

صرح محللو بنك أوف أمريكا في مذكرة، كما أفادت رويترز، "نعتقد أن دورة التخفيض قد انتهت، وحالتنا الأساسية هي أن الاحتياطي الفيدرالي سيبقى في حالة تعليق ممتدة. لكننا نعتقد أن المخاطر للحركة التالية تميل نحو الزيادة."

قلق السوق وسط توقعات بتوجه متشدد من الفيدرالي

وفقًا لمحللي QCP Capital، تشير مؤشرات السوق المتعددة إلى أن التضخم المستمر لا يزال يمثل مشكلة كبيرة. "بعد بيانات الاقتصاد الكلي الأسبوع الماضي، تلاشت الشائعات حول أي تخفيضات وشيكة في الأسعار حيث انخفضت الأسهم، وأثارت التعريفات المحتملة من عهد ترامب أيضًا المزيد من مخاوف التضخم"، قال محللو QCP Capital. تراجعت الأسهم وسط ارتفاع العوائد. في وول ستريت، تتعرض المؤشرات الرئيسية للضغط. اعتبارًا من يوم الاثنين، انخفضت عقود داو الآجلة بنسبة 0.36%، وتراجعت عقود S&P 500 الآجلة بنسبة 0.69%، وانخفضت عقود ناسداك الآجلة بنسبة 1%، مما يعكس الشعور العام بالابتعاد عن المخاطر في الأسواق المالية.

على الرغم من الشعور السلبي في الأصول الخطرة وفي أسواق العملات المشفرة الفورية، أظهر سوق مشتقات البيتكوين استقرارًا نسبيًا. تظل مستويات التقلب الضمني معتدلة، مع ميل طفيف فقط نحو الخيارات البيعية في المقدمة. وهذا يشير إلى أنه بينما يقوم المتداولون بالتحوط ضد الانخفاض المحتمل، فإن السوق لا يتوقع تقلبات سعرية شديدة في المدى القريب.

ومع ذلك، يلاحظ محللو QCP Capital أن دور البيتكوين كتحوط ضد التضخم قد يتم اختباره هذا الأسبوع مع تطور التوقعات الاقتصادية للولايات المتحدة. "يشير سوق المشتقات إلى تفاؤل حذر، لكن العملات المشفرة لم تخرج من دائرة الخطر بعد"، قالت الشركة.