تحليل: سعر سهم MSTR غير معقول حيث أنه أعلى بنسبة 256% مقارنة بحيازاته من البيتكوين

في 21 نوفمبر، نشرت BitMEX Research على وسائل التواصل الاجتماعي أن سعر سهم MicroStrategy (MSTR) الحالي أعلى بكثير من قيمة حيازاتها من البيتكوين، مع علاوة تخفيف إجمالية تبلغ حوالي 256%. قد يكون جزء من السبب هو أن بعض الجهات التنظيمية المالية تمنع الناس من شراء صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين. ومع ذلك، فإن المستثمرين متحمسون للغاية للتعرض للبيتكوين، لذا يشترون MSTR بغض النظر عن العلاوة.

بالإضافة إلى ذلك، لدى MSTR "استراتيجية ربح" قائمة. نظرًا لأن MSTR يتداول بعلاوة، يمكن للشركة إصدار أسهم جديدة وشراء المزيد من البيتكوين. سيؤدي ذلك إلى زيادة كمية البيتكوين المحتفظ بها لكل سهم. إذا استمرت العلاوات في الوجود، يمكن للشركة الاستمرار في إصدار أسهم جديدة.

معدل العلاوة الحالي لـ MSTR هو 256%. بناءً على هذا الحساب للعلاوة عندما يمثل كل سهم من MSTR فعليًا 474 دولارًا من حيازات البيتكوين؛ ستحتاج MicroStrategy إلى إصدار 157 مليون سهم (حاليًا 102 مليون)، وجمع 157 مليار دولار مع ارتفاع أسعار الأسهم إلى 1,685 دولارًا للسهم الواحد والقيمة السوقية تصل إلى 674 مليار دولار مع الاحتفاظ بـ 1.9 مليون بيتكوين.

تعتقد BitMEX Research أن مثل هذا الأداء السعري ونموذج النمو يشبه "مخطط بونزي"، وهو غير معقول.