البحث عن الحقيقة: نظرة فاحصة على تأثير السوق المتوقع لـ Mt. عمليات السداد لمنصة Gox بعملات البيتكوين
عمليات السداد التي طال انتظارها من منصة Mt المعطلة. من المقرر أن تبدأ منصة Gox وتوزع ما يقرب من 9 مليارات دولار بعملة البيتكوين و50 مليون دولار من بيتكوين كاش على الدائنين. وقد أثار هذا الحدث المهم، بعد ما يقرب من عقد من الانتظار للعديد من المستثمرين، مخاوف بشأن تدفق محتمل لعملات البيتكوين إلى السوق. ومع ذلك، تُشير عوامل مختلفة إلى أن التأثير الفعلي على أسعار البيتكوين سيكون ضئيلًا ومؤقتًا.
السياق التاريخي وتوقعات السوق
انهارت منصة Mt. Gox، التي كانت ذات يوم أكبر منصة للبيتكوين في العالم، في عام 2014 بعد خسارة حوالي 950.000 عملة بيتكوين بسبب تعرضها لعمليات الاختراق متعددة. ومن بين هذه العملات، تم استرداد 140000 عملة بيتكوين في نهاية المطاف ومن المقرر الآن توزيعها على الدائنين من خلال المنصات الرئيسية مثل Kraken وBitstamp وBitGo. وفي حين أن عملية التوزيع هذه تسببت في إحداث قلق للسوق، فمن المهم ملاحظة أن هذا الحدث كان متوقعًا منذ سنوات. وبالتالي، فإن الكثير من ضغوط البيع المتوقعة قد تنعكس بالفعل في أسعار السوق.
يشير أليكس ثورن، رئيس الأبحاث في Galaxy Digital، إلى أن رد فعل السوق قد يكون مبالغًا فيه. ومن المحتمل أن يؤدي توقع المدفوعات إلى تعديلات استباقية في السوق وبالتالي تقليل احتمالية حدوث مزيد من الاضطرابات الكبيرة.
العوامل التي تقلل ضغط البيع الفوري
العوامل الثلاثة الموضحة أدناه عبارة عن المؤشرات الرئيسية لأقل حدة من المتوقع لتأثير Mt. Gox على أسعار البيتكوين:
1. الآثار الضريبية: لقد اشترى العديد من الدائنين عملة البيتكوين بأسعار تبلغ حوالي 451 دولارًا أمريكيًا. ومع الأسعار الحالية التي تتراوح بين 50,000 دولار أمريكي و60,000 دولار أمريكي، فإن البيع الآن سيؤدي إلى فرض ضرائب كبيرة على أرباح رأس المال. ويُشجع هذا المثبط المالي الدائنين على الاحتفاظ بدلاً من البيع على الفور، وبالتالي تخفيف ضغط البيع الفوري.
2. تكوين الدائنين: سيذهب جزء كبير من مبلغ 65,000 عملة بيتكوين المقرر توزيعها إلى مستخدمي بيتكوين الأوائل ومالكي العملة على المدى الطويل، والذين غالبًا ما يُشار إليهم باسم "الأيدي الماسية". وقد أظهر هؤلاء الأفراد ميلاً للاحتفاظ بأصولهم بدلاً من البيع في أول فرصة. كما يقلل التزامهم بقيمة بيتكوين على المدى الطويل من احتمالية حدوث فيضان مفاجئ في السوق.
3. التوزيع المُدار: من المتوقع أن تدير صناديق المطالبات الرئيسية والكيانات المشاركة في عمليات السداد، مثل Bitcoinica، توزيعاتها بشكل منهجي. ويمنع هذا النهج التدفق المفاجئ لعملة البيتكوين إلى السوق ويجب أن يزيد من استقرار الأسعار.
قدرة استيعاب السوق
على الرغم من الحجم الكبير من عملات البيتكوين التي يتم توزيعها، فإن السوق بشكل عام مجهز جيدًا لاستيعاب هذه الأصول. وغالبًا ما يتجاوز حجم التداول اليومي للبيتكوين 30 مليار دولار أمريكي، وتظهر البيانات التاريخية أن السوق يمكنها التعامل مع التدفقات الكبيرة دون التعرض لاضطرابات شديدة. وعلى سبيل المثال، عندما انخفضت عملة البيتكوين بنسبة 8% في وقت سابق من هذا العام في 19 مارس، عالجت السوق 72 مليار دولار أمريكي من حجم التداول، مما يشير إلى سيولة قوية وقدرة استيعاب قوية.
وأكد براد هويل، المدير الإداري لشركة Keyrock UK لصناعة سوق العملات المشفرة، أن السوق يمكنها بسهولة التعامل مع حجم توزيعات منصة Mt. Gox. وقد أشار إلى أنه منذ أن بلغ متوسط حجم التداول اليومي لعملة البيتكوين 30 مليار دولار أمريكي في مارس، ستكون أيضًا التوزيعات الكبيرة من Mt. Gox قابلة للإدارة.
تأثير محدود طويل الأجل
في حين أن عمليات السداد الأولية قد تتسبب في إحداث تقلبات قصيرة الأجل، فمن المتوقع أن يكون التأثير طويل الأجل على أسعار عملة البيتكوين ضئيلاً. وقد أظهر سوق العملات المشفرة المرونة والقدرة على التعافي من عمليات البيع الكبيرة. ويعتقد المحللون مثل مات هوغان من Bitwise وأليكس ثورن من Galaxy Digital أن استجابة السوق ستكون عبارة عن انخفاض مؤقت، يليه انتعاش مع استيعاب عملات البيتكوين الموزعة.
فضلاً عن ذلك، تمسك العديد من الدائنين بمطالباتهم لما يقرب من عقد من الزمان، مما يدل على إيمانهم طويل الأجل بقيمة عملة البيتكوين. ومن المرجح أن تؤدي هذه الثقة الدائمة إلى الاحتفاظ بجزء كبير من عملات البيتكوين الموزعة بدلاً من بيعها، مما يقلل من التأثير المحتمل على السوق.
كلمات ختامية
تعتبر عمليات السداد من منصة Mt. Gox بالفعل حدثًا مهمًا في عالم العملات المشفرة، ولكن من المرجح أن يكون تأثيرها على أسعار عملة البيتكوين ضئيلًا ومؤقتًا. وتساهم عوامل مثل الآثار الضريبية وتكوين الدائنين والتوزيعات المُدارة والقدرة الاستيعابية للسوق في التخفيف من احتمالية حدوث عمليات بيع كبيرة. وفي حين أنه من المتوقع حدوث تقلبات قصيرة الأجل، تظل التوقعات طويلة الأجل لعملة البيتكوين قوية، مع استعداد السوق جيدًا للتعامل مع تدفق عملات البيتكوين الموزعة.
إخلاء المسئولية: الآراء الواردة في هذه المقالة مُعدّة لأغراض إعلامية فقط. لا تشكّل هذه المقالة دعمًا لأي من المنتجات والخدمات المذكورة، كما أنها لا تقدم نصائح استثمارية، أو مالية، أو للتداول. يجب استشارة المهنيين المؤهلين قبل اتخاذ القرارات المالية.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
