كونتانجو والسوق المعكوسة
يستخدم مصطلحا الربح المتصاعد والتراجع لوصف العلاقة بين سعر العقود الآجلة لسلعة وسعرها المتوقع في المستقبل. تستخدم هذه المصطلحات عادة في سياق أسواق السلع، ولكن يمكن أيضًا تطبيقها على أدوات مالية أخرى.
ما هو الربح المتصاعد في سوق العقود الآجلة؟
الربح المتصاعد يشير إلى الوضع حيث يكون سعر العقود الآجلة لسلعة أعلى من السعر المتوقع في العقد الناضج. بعبارة أخرى، تتداول عقود الآجلة بسعر معروض على السعر الحالي للسوق.
فلنقل أن سعر Bitcoin الحالي هو 000 دولار، وتم تسعير عقود خيارات Bitcoin للتسليم في ثلاثة أشهر بسعر 000 دولار. تمثل هذه الحالة الربح المتصاعد في سوق العقود في Bitcoin. العديد من تجار العملات والمستثمرين على استعداد لدفع مكافأة على عقود الآجلة لأنهم يتوقعون زيادة سعر Bitcoin خلال الثلاثة أشهر القادمة.
أسباب الربح المتصاعد
قد ينشأ الربح المتصاعد بسبب عوامل مختلفة، بما في ذلك توقعات السوق لزيادة أسعار المستقبل، تكاليف الحمل، تكاليف التخزين، وأسعار الفائدة. هذا يلاحظ بشكل خاص في السلع مثل النفط الخام أو الذرة، حيث يمكن أن تكون التكاليف المرتبطة بالحمل والتخزين كبيرة.
على الرغم من أن تخزين Bitcoin ينطوي عمومًا على تكاليف أقل، إلا أن حالات الربح المتصاعد يمكن أن تحدث عندما يتميز السوق بمشاعر إيجابية، في كثير من الأحيان بدعم من أخبار إيجابية أو زيادة اعتماد المؤسسات.
يوفر الربح المتصاعد فرصًا محتملة للتحكم، حيث يمكن للتجار شراء السلعة المادية وبيع عقود الآجلة للاستفادة من الفرق في الأسعار.
ما هو التراجع في سوق العقود الآجلة؟
التراجع هو العكس التام للربح المتصاعد. يحدث عندما يكون سعر العقود الآجلة لسلعة أقل من السعر المتوقع في العقد الناضج. في هذ scenarioيوجد، تتداول عقود الآجلة بخصم على السعر الحالي للسوق.
إذا كان سعر Bitcoin الحالي هو 000 دولار، وتم تسعير عقود خيارات Bitcoin للتسليم في ثلاثة أشهر بسعر 000 دولار، هذه الحالة تمثل التراجع في سوق العقود في Bitcoin.
العديد من تجار العملات والمستثمرين على استعداد لقبول خصم على عقود الآجلة لأنهم يتوقعون انخفاض سعر Bitcoin في الثلاثة أشهر القادمة.
أسباب التراجـع
يمكن أن ينشأ التراجع بسبب عوامل مثل الطلب الفوري، نقص العرض، أو توقعات السوق لانخفاض الأسعار. على سبيل المثال، يمكن أن تثير قلقا عن التغييرات التنظيمية أو الأخبار السلبية تأثير مستقبل سعر Bitcoin.
يمكن أن يؤدي انخفاض مفاجئ في العرض ناتج عن أحداث غير متوقعة مثل الكوارث الطبيعية إلى حدوث طلب فوري على السلعة. يمكن أن يؤدي هذا إلى رغبة تجار من دفع ثمن عالي للحصول على الإمدادات المحدودة مباشرة، وهذا قد يؤدي إلى أن تكون أسعار العقود الآجلة أقل من سعر السوق.
بالإضافة إلى ذلك، كما تقترب عقود الآجلة من تواريخ انتهائها، قد يحتاج التجار الذين يكونون قصيرين في العقود إلى شراء العقود مجددًا لتجنب التسليم الفعلي. يمكن أن تؤدي هذه الزيادة في الطلب على عقود القرب الزمنية إلى التراجع.
كيفية استخدام الربح المتصاعد والتراجع في التداول؟
يمكن للتجار استخدام الربح المتصاعد والتراجع كمفاهيم ليوجهوا استراتيجيات التداول في سوق العقود الآجلة.
قد يفكر التجار في اتخاذ موقف طويل في سيناريو الربح المتصاعد، وشراء عقود الآجلة بتوقع أن سيتم زيادة سعر الأصول الأساسية. يمكن للربح المتصاعد خلق فرص للتحكم. إذا كان سعر العقود الآجلة أعلى بشكل كبير من سعر الأظهر فإن التجار يمكنهم شراء الأصل الأساسي بسعر أقل وبيع عقد الآجل المقابل بسعر أعلى.
إذا كنت منتجًا أو مستهلكًا للأصول الأساسية (مثل النفط الخام أو الذرة) ، فقد تستخدم الربح المتصاعد لتثبيت الأسعار المستقبلية من خلال شراء أو بيع عقود الآجلة. يساعدك هذا على الحماية ضد انخفاض الأسعار أو زيادتها المحتملة.
على النقيض ، قد يفكر التجار في اتخاذ موقف قصير في سوق التراجع ، وبيع عقود الآجلة بتوقع حدوث انخفاض في سعر الأصول الأساسية. وبالمثل، يمكن للتجار الاستفادة من سوق التراجع من خلال فرص التحكم.
