شرح أصول العالم الحقيقي (RWAs)

إذا كنت تتساءل عن سبب كل هذه الضجة، فأنت في المكان الصحيح. فكر في هذا كدليل سهل لفهم أصول العالم الحقيقي (RWAs) بطريقة مُبسّطة. نحن نتحدث عن سد الفجوة بين العالم المادي والبلوكتشين، وتسهيل الوصول إلى الأصول المادية، وسبب شعور اللاعبين الكبار مثل BlackRock بالحماس الشديد حيال ذلك.

معلومات حول أصول العالم الحقيقي (RWAs)

لنفترض أنك تمتلك قطعة فنية، أو قطعة من الذهب، أو حتى عقار. بسيط جدًا، أليس كذلك؟ الآن، تخيل أنه يمكنك تحويل هذه الأصول المادية إلى عملات رقمية يمكنك شراؤها، أو بيعها، أو تداولها على الإنترنت تمامًا كما تفعل مع العملات المشفرة. هذا هو سحر أصول العالم الحقيقي (RWAs) في الفضاء الرقمي.

تمثّل RWAs، في الأساس، أصولاً مادية وملموسة ذات قيمة «حقيقية» - مثل العقارات، أو الذهب، أو القطع الفنية، أو حتى أرصدة الكربون - التي تمت رقمنتها ويمكن تداولها على البلوكتشين. تعمل عملية الرقمنة، المعروفة باسم الترميز، على تحويل هذه الأصول إلى عملات رقمية، مما يسهل تداولها والاستثمار فيها، حتى لأجزاء منها. فهي تشبه امتلاك قطعة من فطيرة دون الحاجة إلى شراء الفطيرة بأكملها.

ما آلية عمل رموز RWAs؟

إن عملية تحويل أصول العالم الحقيقي إلى رموز RWAs تشبه إلى حد ما إنشاء توأم رقمي لأصولك المادية. وهي تتألف من ثلاث خطوات رئيسة: إضفاء الطابع الرسمي خارج السلسلة، وربط المعلومات، والطلب والعرض ضمن بروتوكولات RWA:

(1) إضفاء الطابع الرسمي خارج السلسلة: يجب أولاً إضفاء الشرعية على أصول العالم الحقيقي في العالم المادي. حيث يجب تحديد قيمتها، وملكيتها، ووضعها القانوني بشكل لا لبس فيه. وننظر في هذه المرحلة إلى سعر السوق، وتاريخ الملكية، والوثائق القانونية. فكر في الأمر على أنه مرحلة تمهيدية قبل أن يصبح الأصل رقميًا.

(2) ربط المعلومات: بعد ذلك، يتم تحويل بيانات الأصل إلى عملة رقمية من خلال الترميز. تحمل هذه العملة جميع المعلومات الأساسية حول الأصل - القيمة والملكية وما إلى ذلك - في البيانات الوصفية الخاصة بها. تضمن شفافية البلوكتشين لأي شخص التحقُّق من شرعية العملة. وفي السيناريوهات التي تخضع فيها الأصول للمراقبة التنظيمية، تتضمن هذه المرحلة تقنيات تنظيمية للحفاظ على الامتثال.

(3) العرض والطلب ضمن بروتوكول RWA: هنا يأتي دور بروتوكولات التمويل اللامركزي التي تركز على RWAs حيث أنها تساعد على إدخال RWAs جديدة إلى السوق وتحفيز اهتمام المستثمرين بها.

باختصار، يتم تقييم الأصل أولاً والتحقق من صحته وقيمته، ثم يتم تمثيله بعملة رقمية على البلوكتشين، بحيث تعكس كل عملة جزءًا من قيمة الأصل. لذلك، تتيح لك RWAs امتلاك حصة رقمية من لوحة بيكاسو أو جزء من مبنى تجاري دون امتلاك الأصل فعليًا.

إعادة صياغة طريقة تعاملنا مع القيمة وإدراكها في العالم المالي باستخدام RWAs

تكمن إحدى ميزات RWAs الأساسية في التجزئة، مما يعني أنه يمكن للأفراد الآن امتلاك أجزاء من العديد من الأصول غير القابلة للتجزئة في العالم الحقيقي. وبفعل ذلك، تعمل RWAs على خفض الحواجز أمام دخول المستثمرين العاديين، مما يتيح تنويع ملف الأعمال على نطاق أوسع دون الحاجة إلى رأس مال أولي كبير. وفي الوقت نفسه، تهدف رقمنة الأصول في العالم الحقيقي إلى تعزيز السيولة لتلك الأصول غير السائلة بطبيعتها. حيث يمكن تداول الأصول مثل العقارات والقطع الفنية بسهولة في الأسواق الثانوية، مما يوفر للبائعين وصولاً أسرع إلى رأس المال ويوفر للمشترين المزيد من الفرص للاستثمار واستراتيجيات الخروج. تعمل الشفافية والأمان المتأصلان في البلوكتشين على تعزيز فئة الأصول الجديدة هذه، حيث يتم تسجيل كل معاملة وتغيُّر في الملكية على دفتر الأستاذ العام الذي لا يمكن التلاعب به. هذا المستوى من الشفافية يقلّل من مخاطر الاحتيال، ويزيد الثقة، ويمكن أن يقلل بشكل كبير من التكاليف المرتبطة بعمليات التحقُّق والعناية الواجبة.

بمعنى أن مفهوم ملكية الأصول يتطوّر أيضًا مع RWAs. تعمل العملات الرقمية، التي تمثل حصة من قيمة الأصل، على تغيير المفهوم التقليدي للملكية، فتجعله أكثر شمولاً وقابلية للتكيف. يسمح هذا التحول في المفهوم لمجموعة واسعة من الأفراد بالمشاركة في ملكية الأصول، بما يتماشى مع القدرات والأهداف المالية الفردية.

علاوةً على ذلك، يمكن أن تعمل RWAs كوسيط بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي من خلال دمج استقرار وقيمة أصول العالم الحقيقي مع كفاءة وابتكار التمويل اللامركزي. لا يقدم هذا الترابط قيمة اقتصادية واقعية إلى نظام التمويل اللامركزي فحسب، مما يجعله أكثر قوة، ولكنه يسمح أيضًا للأسواق المالية التقليدية بالاستفادة من كفاءات التمويل اللامركزي لإدارة الأصول وإمكانية الوصول إليها.

عند استخدامها كضمان للقروض في نظام التمويل اللامركزي، تعمل RWAs على تسهيل إدارة الأصول وتمويلها في الوقت الفعلي، وبالتالي امتلاك القدرة على تطوير الاستفادة من الأصول من أجل النمو المالي، وتوفير عمليات أسرع وأكثر كفاءة مقارنةً بالطرق التقليدية. ولا تنس أن طبيعة التمويل اللامركزي والبلوكتشين لا حدود لها بشكل عام، مما يعني أن إمكانية الوصول العالمية التي توفرها RWAs تتيح الاستثمار في أصول متنوعة في جميع أنحاء العالم. وهذا لا يساعد في تنويع ملفات الأعمال الاستثمارية فحسب، بل أيضًا في إضفاء الطابع الديمقراطي على الوصول إلى فرص الاستثمار في مختلف المناطق.

علينا أن نعترف بأن هذه التطورات تتحدى نماذج الاستثمار والملكية التقليدية، مما يمهد الطريق لمستقبل مالي أكثر شمولاً وترابطًا. ومن منظور المدافعين عن العملات المشفرة، توفر RWAs الاستقرار والتنوع وفرص الاستثمار الجديدة، مما يجعل سوق العملات المشفرة المتقلب أكثر جاذبية للمستثمرين التقليديين الذين يفضلون الاستثمار في الأصول المادية.

مشاركة BlackRock

يمثّل دخول BlackRock حديثًا إلى عالم RWAs لحظة محورية في التقارب بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي. فمن خلال إصدار صندوق BlackRock USD للسيولة الرقمية المؤسسية على الإيثيريوم، لا يدرك عملاق إدارة الأصول إمكانات تقنية البلوكتشين فحسب، بل يتخذ أيضًا خطوة كبيرة نحو دمج الأصول الرقمية في النظام المالي القائم. ويستفيد الصندوق، الذي تمثله عملة BUIDL المبنية على البلوكتشين، من النقد، وسندات الخزانة الأمريكية، واتفاقيات إعادة الشراء لتوفير عوائد يومية لمالكي العملات، مما يؤدي إلى الجمع بين استقرار الأصول التقليدية وابتكار وكفاءة تقنية البلوكتشين بفعالية.

إن الآثار المترتبة على دخول BlackRock وغيرها من شركات التمويل التقليدي العملاقة في مجال ترميز الأصول الرقمية كبيرة للغاية. ومن المتوقع أن تؤدي هذه الخطوة إلى ضخ سيولة كبيرة، ودفع التطوير والابتكار والاستقرار مع معالجة المخاوف المتعلقة بقيمة الأصول المشفرة، في حين يُنتظر من لاعبي التمويل التقليدي، الذين ينضمون إلى الساحة، تحفيز أطر تنظيمية داعمة أكثر وضوحًا حيث سيضغطون من أجل إصدار لوائح تعزز المنتجات المالية المبنية على البلوكتشين بدلاً من إعاقتها. هذا التقدم التنظيمي هو المفتاح للحد من المخاطر وبناء ثقة المستثمرين، وبالتالي تسريع الدمج الأساسي للأصول الرقمية. بالإضافة إلى ذلك، يسلط التعاون بين BlackRock وشركات البلوكتشين الضوء على الحاجة إلى التآزر بين التمويل التقليدي والبلوكتشين، وهو أمر ضروري لإنشاء منصات آمنة، ومتوافقة، وسهلة الاستخدام. يشير هذا الاتجاه نحو الدمج إلى مستقبل التعلم المتبادل وربما المزيد من الاستثمارات والشراكات التي تهدف إلى الاستفادة من تقنية البلوكتشين في الخدمات المالية، وربط التمويل التقليدي بعالم الأصول الرقمية.

أفكار ختامية

يمثل دمج RWAs في عالم العملات المشفرة تطورًا رائعًا للتمويل التقليدي واللامركزي. ومع استمرار التقارب بين هذين العالمين، تبدو إمكانات الابتكار والنمو بلا حدود. فبدعم من عمالقة التمويل التقليدي مثل BlackRock والاستخدام المبتكر لتقنية البلوكتشين، تقف RWAs على أهبة الاستعداد لإعادة تشكيل فهمنا للاستثمار والملكية وطبيعة الأسواق المالية ذاتها. سواءً كان الأمر يتعلق بامتلاك جزء من ناطحة سحاب أو جزء صغير من لوحة فنية، فإن مستقبل الاستثمار أصبح بين أيدينا، وهو أكثر سهولة، واستقرارًا، وترابطًا من أي وقت مضى.